Podaż pieniądza jest najważniejszym wskaźnikiem ilości pieniądza w obiegu. Podaż pieniądza obejmuje ogół środków pieniężnych, pieniężnych i bezgotówkowych, znajdujących się aktualnie w obiegu, będących własnością różnych podmiotów gospodarczych. Oprócz pieniędzy może obejmować inne wysoce płynne aktywa finansowe, które można zamienić na pieniądze przy minimalnej stracie czasu i pieniędzy. Należą do nich na przykład certyfikaty depozytowe dużych banków komercyjnych, krótkoterminowe bony skarbowe i skarbowe obligacje oszczędnościowe. Podaż pieniądza jest zatem wskaźnikiem strukturalnie heterogenicznym. Do scharakteryzowania struktury podaży pieniądza wykorzystuje się agregaty pieniężne – MO, Ml, M2.
Zróżnicowania agregatów pieniężnych dokonuje się ze względu na stopień ich płynności, czyli możliwość szybkiego, przy najmniejszym ryzyku i kosztach, zamiany różnych form depozytów i oszczędności w szybko realizowane fundusze. Agregaty monetarne uszeregowane są według stopnia spadku płynności. Zatem agregaty pieniężne MO i M1 charakteryzują najbardziej płynny składnik podaży pieniądza. Obejmują one elementy mieszczące się w definicji podaży pieniądza w wąskim tego słowa znaczeniu.
Inne agregaty podaży pieniądza obejmują środki wykorzystywane w transakcjach podlegających pewnym ograniczeniom. W swej istocie są substytutami, czyli „quasi-pieniądzem”.
E-mail: [e-mail chroniony]
GostWolfa - egzamin GOS
Podaż pieniądza, jej struktura. Agregaty monetarne. Czysty pieniądz, quasi-pieniądz i szeroki pieniądz.
Nowe testy DCS
Emisja pieniądza, rodzaje i przyczyny. Seniorat.
Ilość pieniądza krążącego w gospodarce nazywana jest podażą pieniądza i reprezentuje wartość podaży pieniądza. Wielkość podaży pieniądza mierzy się za pomocą agregatów pieniężnych. Agregat monetarny to grupa rachunków bankowych według kursu, według którego środki na tych rachunkach są zamieniane na gotówkę. Każda następna jednostka:
ü Obejmuje poprzedni;
ü Jest mniej płynny niż poprzedni;
ü Jest bardziej opłacalny niż poprzedni.
Agregaty monetarne:
ü Agregat M0 odzwierciedla gotówkę w obiegu.
ü Agregat M1 = M0 + pieniądze przechowywane na rachunkach na żądanie (pieniądze, które banki przyciągają w formie depozytów w bieżącym okresie, ale które mogą zostać zwrócone deponentowi w dowolnym momencie bez ryzyka utraty odsetek).
ü Zagregowany M2 = M1 + środki pieniężne na rachunkach terminowych banków komercyjnych. Rachunki czasowe charakteryzują się tym, że deponent zawiera z bankiem umowę, na mocy której podmiot może wypłacić zainwestowane środki wraz z odsetkami w ściśle określonym terminie, pod rygorem utraty części odsetek w ramach rekompensaty dla banku w związku z niewykonaniem wypełnić umowę.
ü Jednostka M3 = M2 + krótkoterminowe papiery wartościowe, certyfikaty bankowe itp.
ü Jednostka L = M3 + rządowe papiery wartościowe.
Agregat monetarny „quasi-pieniądz” to płynne depozyty systemu bankowego, które nie są bezpośrednio wykorzystywane jako środek płatniczy: depozyty terminowe i oszczędnościowe oraz depozyty w walutach obcych. Oprócz tych agregatów istnieje quasi-pieniądz, który stanowi najbardziej rosnącą część podaży pieniądza. Są to środki zgromadzone na lokatach terminowych, czyli tzw. różnica pomiędzy agregatami M2 i M1. Otrzymujemy, M2=M1+QM.
Agregat monetarny „szeroki pieniądz” jest kombinacją agregatów M2 i „quasi-pieniądza”.
Emisja pieniądza to wypuszczenie dodatkowego pieniądza do obiegu. Wprowadzenie banknotów do obiegu we wszystkich postaciach prowadzi do wzrostu podaży pieniądza w obiegu. Główne formy emisji:
1) emisja pieniądza kredytowego – banknotów;
2) kaucja – wydanie czeku;
3) emisja papierów wartościowych.
Główną bierną działalnością banku centralnego i jedną z form emisji jest emisja banknotów, przyjmowanie depozytów banków komercyjnych i skarbu państwa oraz operacje tworzenia kapitału własnego.
1. Emisja powiernicza – emisja banknotów, banknotów, niezabezpieczonych rezerwą metali szlachetnych (głównie złota) banku wydającego. Historycznie rzecz biorąc, emisja banknotów była dozwolona tylko wtedy, gdy istniała rezerwa złota, jednak zasada ta była stopniowo odrzucona. Obecnie dominuje emisja powiernicza.
Głównym źródłem środków banku centralnego w większości krajów jest emisja banknotów. Na obecnym etapie emisja banknotów nie jest zabezpieczona złotem. Zniesiono zabezpieczenie banknotów w złocie, choć w niektórych krajach formalnie nadal ono funkcjonuje.
Kredyty banku centralnego mogą być zapisywane na rachunkach banków komercyjnych i skarbowych prowadzonych w banku centralnym. W tym przypadku nie chodzi o emisję banknotów, ale o emisję depozytów banku centralnego.
Źródłem środków dla banków centralnych są depozyty skarbu państwa i banków komercyjnych. Banki komercyjne mogą deponować część swoich rezerw gotówkowych, w tym obowiązkowych, na nieoprocentowanych rachunkach w bankach centralnych. W wielu krajach rezerwy obowiązkowe zasilane są na specjalne konta, zwykle nieoprocentowane. Procedura ta obowiązuje w szczególności w Rosji. Banki centralne mogą również otwierać rachunki czasowe ze stałym oprocentowaniem dla banków komercyjnych. Zazwyczaj kapitały własne banku stanowią nie więcej niż 4% pasywów.
2. Inną formą emisji jest emisja czekiem. Produkowany przez banki komercyjne i służy jako podstawa do płatności bezgotówkowych. W ujęciu wolumenowym emisja czeków znacznie przewyższa emisję gotówki.
3. Jedną z form emisji jest także emisja papierów wartościowych.
Procedura emisji kapitałowych papierów wartościowych, o ile ustawodawstwo Federacji Rosyjskiej nie stanowi inaczej, obejmuje następujące etapy:
— podjęcie przez emitenta decyzji w sprawie emisji papierów wartościowych o ratingu emisyjnym;
— rejestracja emisji papierów wartościowych o ratingu emisyjnym;
— dla formy dokumentowej emisji – przedstawienie certyfikatów papierów wartościowych;
— plasowanie emisyjnych papierów wartościowych;
— rejestracja raportu o wynikach emisji papierów wartościowych.
Wzrost podaży pieniądza jest czynnikiem stymulującym zagregowany popyt i ważnym narzędziem polityki stabilizacyjnej (antycyklicznej). Ilość pieniądza w kraju jest pod kontrolą państwa, w praktyce tę misję powierzono bankowi centralnemu. Seniorat to dochód uzyskiwany przez rząd w wyniku jego monopolistycznego prawa do drukowania pieniędzy.
6 Wskaźniki (agregaty monetarne i baza monetarna) charakteryzujące wielkość i strukturę podaży pieniądza.
Podaż pieniądza jest najważniejszym wskaźnikiem ilości pieniądza w obiegu. Podaż pieniądza obejmuje ogół środków pieniężnych, pieniężnych i bezgotówkowych, znajdujących się aktualnie w obiegu, będących własnością różnych podmiotów gospodarczych.
Pojęcie i struktura podaży pieniądza
Oprócz pieniędzy może obejmować inne wysoce płynne aktywa finansowe, które można zamienić na pieniądze przy minimalnej stracie czasu i pieniędzy. Należą do nich na przykład certyfikaty depozytowe dużych banków komercyjnych, krótkoterminowe bony skarbowe i skarbowe obligacje oszczędnościowe. Podaż pieniądza jest zatem wskaźnikiem strukturalnie heterogenicznym. Do scharakteryzowania struktury podaży pieniądza wykorzystuje się agregaty pieniężne – MO, Ml, M2.
Agregat monetarny jest wskaźnikiem statystycznym charakteryzującym wielkość i strukturę podaży pieniądza.
Przy całej różnorodności metod statystycznego rozliczania podaży pieniądza w różnych krajach, agregaty monetarne w najbardziej ogólnej formie można przedstawić w następujący sposób:
MO obejmuje gotówkę w obiegu (banknoty, monety metalowe, a w niektórych krajach bony skarbowe), w tym gotówkę w kasach banków;
M1 obejmuje agregat MO oraz środki na rachunkach bieżących banków i depozytach na żądanie, które mogą zostać natychmiast wykorzystane w funkcji pieniądza jako środka wymiany lub środka płatniczego;
M2 składa się z agregatu M1 oraz lokat terminowych i oszczędnościowych w bankach komercyjnych: środki z tych lokat stają się dostępne dla deponenta dopiero po upływie określonego czasu, określonego w umowie depozytowej pomiędzy bankiem a jego klientem;
MZ zawiera jednostkę M2 oraz bony oszczędnościowe w wyspecjalizowanych instytucjach finansowych i bankowych;
Na M4 składa się agregat MZ plus akcje, obligacje, świadectwa depozytowe banków komercyjnych, weksle osób fizycznych i prawnych, czyli zobowiązania pieniężne, których przekształcenie w „prawdziwy” pieniądz zajmuje dużo czasu.
Różnicowania agregatów pieniężnych dokonuje się ze względu na stopień ich płynności, czyli możliwość szybkiego, przy najmniejszym ryzyku i kosztach, zamiany różnych form depozytów i oszczędności w szybko realizowane fundusze. Agregaty monetarne uszeregowane są według stopnia spadku płynności. Zatem agregaty pieniężne MO i M1 charakteryzują najbardziej płynny składnik podaży pieniądza. Obejmują one elementy mieszczące się w definicji podaży pieniądza w wąskim tego słowa znaczeniu. Inne agregaty podaży pieniądza obejmują środki wykorzystywane w transakcjach podlegających pewnym ograniczeniom. W swej istocie są substytutami, czyli „quasi-pieniądzem”.
Skład jakościowy agregatów pieniężnych jest w różnych krajach niejednoznaczny, co wynika zarówno z tradycyjnie utrwalonych wyobrażeń teoretycznych na temat pieniądza, proporcji składników gotówkowych i niepieniężnych w całkowitym obrocie pieniężnym, pieniądzu i aktywach finansowych, jak i specyfice układu monetarnego. systemu i metod stosowanych do jego regulacji przez bank centralny.
Podaż pieniądza w Federacji Rosyjskiej obliczana jest na pierwszy dzień każdego miesiąca na podstawie danych ze skonsolidowanego bilansu systemu bankowego. Podaż pieniądza obejmuje następujące agregaty pieniężne:
MO - gotówka w obiegu;
M1 składa się z agregatu MO plus środki na rachunkach rozliczeniowych, rachunkach bieżących i specjalnych przedsiębiorstw i organizacji, na rachunkach budżetów lokalnych, organizacji budżetowych, związkowych, publicznych i innych, plus fundusze Ubezpieczeń Państwowych, plus depozyty ludności i przedsiębiorstw w banki oraz depozyty na żądanie ludności w Sbierbanku;
M2 składa się z agregatu M1 i depozytów terminowych ludności w Sbierbanku;
MH składa się z jednostki M2 oraz certyfikatów i obligacji rządowych.
Taka definicja struktury podaży pieniądza zwiększa aktywność zarządzania obiegiem pieniądza, ponieważ pozwala pełniej uwzględnić stopień presji funduszy w każdym agregacie na kształtowanie efektywnego popytu, a w konsekwencji cen w obiegu rynek towarów i usług. W Federacji Rosyjskiej agregat M2 jest głównym agregatem monetarnym stosowanym do wyliczania bieżących wskaźników makroekonomicznych.
Baza monetarna to ogół zobowiązań banku centralnego wobec sektora prywatnego, które ma on zdolność kontrolować. Składnikami bazy monetarnej są banknoty i monety znajdujące się w posiadaniu ludności oraz w kasach banków, a także środki banków komercyjnych zdeponowane w banku centralnym w formie rezerwy obowiązkowej.
W Federacji Rosyjskiej oblicza się „wąskie” i „szerokie” bazy monetarne. Wąska baza monetarna obejmuje agregat MO (gotówka w obiegu) oraz gotówkę w kasach banków i rezerwy obowiązkowe banków w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (zwanym dalej Bankiem Rosji). Szeroka baza monetarna obejmuje gotówkę w obiegu, biorąc pod uwagę salda w kasach instytucji kredytowych, środki na rachunkach korespondencyjnych i depozytowych instytucji kredytowych w Banku Rosji oraz rezerwy obowiązkowe.
Źródłami wzrostu bazy monetarnej może być albo wzrost międzynarodowych rezerw netto Banku Rosji i Rządu Federacji Rosyjskiej, albo wielkość ich krajowych aktywów netto.
W każdym kraju podaż pieniądza jest przedmiotem stałej regulacji rządowej. O potrzebie takiej regulacji decyduje fakt, że wielkość podaży pieniądza i tempo jej wzrostu wpływają na stan innych wskaźników ekonomicznych. Jeśli podaż pieniądza rośnie znacznie szybciej niż produkcja krajowa, to przy niezmienionych innych czynnikach może to prowadzić do inflacji. Jeśli wzrost podaży pieniądza nie nadąża za wzrostem produkcji krajowej, wówczas pieniądz znajdujący się w obiegu przy stałym tempie obiegu może nie wystarczyć na normalną obsługę wszystkich płatności i rozliczeń, a wtedy nastąpi kryzys płatniczy.
W procesie regulowania wielkości podaży pieniądza określa się siłę nabywczą pieniądza, od której zależy jakość pieniądza jako miara wartości środka akumulacji. Deprecjacja pieniądza (spadek jego siły nabywczej) powoduje, że jako miernik wartości w gospodarce narodowej stosowana jest stabilna zagraniczna jednostka monetarna, zapewniająca porównywalność cen w czasie. Ceny wszystkich towarów ustalane są nie w krajowych jednostkach pieniężnych, ale w obcych, na przykład w dolarach. Jako nośnik wartości, deprecjację pieniądza krajowego zastępuje się także walutą obcą. Społeczeństwo, a w dalszej kolejności przedsiębiorstwa i organizacje, wolą trzymać swoje oszczędności w walucie obcej, najczęściej w dolarach. Następuje proces „dolaryzacji” gospodarki.
Spełnianie przez pieniądz funkcji środka obiegu i środka płatniczego zależy także od jego stabilności: przy wysokich stopach inflacji nawet przelotna obecność w ich rękach silnie tracącego na wartości pieniądza pociąga za sobą znaczne straty dla ich posiadaczy. Dlatego też w warunkach hiperinflacji pieniądz pełniący funkcję środka obiegu i środka płatniczego zastępowany jest także przez walutę obcą.
Do analizy stanu obiegu pieniądza, oprócz wskaźnika podaży pieniądza, wykorzystuje się także takie wskaźniki, jak prędkość obiegu pieniądza, współczynnik monetyzacji i wskaźnik gotówkowy.
Prędkość obiegu pieniądza charakteryzuje intensywność przepływu pieniądza jako środka obiegu i środka płatniczego, tj. odzwierciedla liczbę transakcji obsługiwanych przez każdą jednostkę monetarną w ciągu roku. W krajach rozwiniętych do obliczania prędkości pieniądza stosuje się zwykle dwie metody:
prędkość obiegu pieniądza w obiegu dochodu jako stosunek produktu narodowego brutto (PNB) lub dochodu narodowego do podaży pieniądza (M1 lub M2);
obrót pieniężny w obiegu płatniczym jako stosunek wielkości obrotu środków na rachunkach bieżących banków do średniorocznej wartości podaży pieniądza. Im większa jest prędkość obiegu pieniądza, tym mniejsza, przy niezmienionych warunkach, ilość pieniądza potrzebna do obiegu.
Współczynnik monetyzacji jest odwrotnością prędkości pieniądza. Wskaźnik ten definiowany jest jako stosunek podaży pieniądza (Ml lub M2) do PKB i odzwierciedla nasycenie gospodarki pieniędzmi.
Wskaźnik gotówkowy charakteryzuje udział gotówki w całkowitej podaży pieniądza. Oblicza się go jako stosunek podaży pieniądza gotówkowego (MS) do agregatów pieniężnych Ml, M2 lub MZ. Biorąc pod uwagę ogólną tendencję polegającą na zwiększaniu udziału pieniądza bezgotówkowego w całkowitym obrocie pieniężnym, można przyjąć, że im niższa wartość wskaźnika gotówkowego, tym bardziej rozwinięty obieg pieniądza.
E-mail: [e-mail chroniony]
GostWolfa - egzamin GOS
Podaż pieniądza to całkowita ilość pieniądza znajdująca się obecnie w obiegu i będąca własnością różnych podmiotów gospodarczych.
Agregat pieniężny to część podaży pieniądza, reprezentowana przez pewien zestaw aktywów pieniężnych pogrupowanych w malejącym porządku płynności, przy czym każdy kolejny agregat zawiera poprzedni.
Krajowa definicja podaży pieniądza odbywa się poprzez agregat M2, co oznacza całkowitą kwotę pieniędzy w walucie Federacji Rosyjskiej przeznaczoną na opłacenie towarów i usług, a także w celu akumulacji przez środki finansowe (z wyjątkiem kredytu) oraz organizacje niefinansowe i osoby fizyczne – Prezydent Federacji Rosyjskiej.
M2 to suma pieniędzy w obiegu i środków bezgotówkowych.
M0 to gotówka w obiegu, czyli najbardziej płynna część podaży pieniądza, którą można natychmiast wykorzystać jako środek płatniczy. Jednostka ta obejmuje banknoty i monety znajdujące się w obiegu.
Wskaźnik M2 w definicji krajowej nie obejmuje depozytów w walucie obcej.
Baza monetarna nie jest agregatem monetarnym, ale stanowi podstawę do tworzenia agregatu.
2.1. Podaż pieniądza i jej elementy
Baza monetarna to pieniądz o zwiększonej efektywności.
W ramach szerokiej definicji bazy monetarnej wszystkie środki liczone są wyłącznie w walucie krajowej.
Struktura bazy monetarnej:
1.gotówka w obiegu, z uwzględnieniem sald w kasach instytucji kredytowych;
2.rezerwy obowiązkowe;
3. zobowiązania Banku Rosji do odkupu papierów wartościowych;
4. środki rezerwowe na transakcje walutowe zdeponowane w Banku Rosji.
Cechy podaży pieniądza w Rosji:
Podstawa M2, wysoki udział gotówki, wykorzystywana jako agregaty rachunków bankowych zgodnie z Kodeksem cywilnym Federacji Rosyjskiej; niski udział depozytów terminowych w agregatach monetarnych; pośrednie uwzględnianie waluty obcej w strukturze podaży pieniądza w celu analizy poziomu dolaryzacji gospodarki i uwzględnienia oczekiwań inflacyjnych;
W Rosji jest M2X (wskaźnik szerokiego pieniądza) odzwierciedla poziom dolaryzacji rosyjskiej gospodarki.
M2X = M2 + środki w walucie obcej na rachunkach bankowych + waluta obca w rękach ludności (w przybliżeniu).
Struktura, funkcje i zadania Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej oraz podległych mu federalnych służb finansowych.
Ministerstwo Finansów jest federalnym organem wykonawczym odpowiedzialnym za kształtowanie jednolitych finansów państwa, polityki kredytowej, monetarnej i regulacji prawnych w sektorze finansowym, a także kształtowanie polityki finansowej w obszarze służby cywilnej i wymiaru sprawiedliwości.
Zadaniem jest opracowanie jednolitej polityki finansowej, kredytowej, monetarnej państwa, a także polityki w zakresie audytu, rachunkowości i sprawozdawczości finansowej, górnictwa, produkcji, obróbki metali szlachetnych i kamieni szlachetnych, ceł, w tym ustalania wartości celnej wartość towaru itp.
Struktura: Federalna Służba Podatkowa, Federalna Służba Nadzoru Ubezpieczeń, Federalna Służba Nadzoru Finansowego i Budżetowego oraz Skarb Federalny. Od 2007 roku Federalną Służbą Monitoringu Finansowego administruje Rząd Federacji Rosyjskiej.
Funkcje Ministerstwem Finansów można nazwać:
— opracowywanie projektów ustaw dotyczących wszystkich zadań do rozwiązania — koordynacja polityki budżetowej i pieniężnej — zarządzanie długiem rządowym Federacji Rosyjskiej — prowadzenie księgi rachunkowej długów rządowych i rejestracja emisji rządowych papierów wartościowych
1-A, 2-B, 3-B, 4-B, 5-AG, 6-B, 7-B, 8-B, 9-B, 10-B
Data publikacji: 2015-01-26; Przeczytaj: 312 | Naruszenie praw autorskich do strony
Istota i funkcje pieniądza. Struktura podaży pieniądza
Równowaga makroekonomiczna zakłada obecność pewnych proporcji na rynku pieniężnym. W teorii keynesowskiej poziom produkcji krajowej i zatrudnienia jest powiązany ze zmianami zagregowanych wydatków i realizacją polityki fiskalnej; rynek pieniężny odgrywa niewielką rolę. Jednak w okresie powojennym, w latach 50-60 XX wieku, kiedy inflacja stała się częstsza niż depresja, a wielu państwom udało się osiągnąć stabilizację i powstrzymać inflację poprzez stosowanie polityki restrykcji monetarnych, nastąpiło ożywienie zainteresowania w roli pieniądza w gospodarce.system. Jeden z najbardziej wpływowych współczesnych nurtów neoklasycznych, monetaryzm (założyciel – amerykański ekonomista Milton Friedman, laureat Nagrody Nobla w 1976 r.), stał się powszechny i uznany w naukach ekonomicznych. Koncepcja monetarna opiera się na zasadzie nieingerencji rządu w funkcjonowanie gospodarki rynkowej, uznaje politykę fiskalną za nieskuteczną, a problemy niestabilności gospodarczej i inflacji wyjaśnia jako „czynniki czysto monetarne”.
Z monetarnego punktu widzenia, jeśli podaż pieniądza jest niewystarczająca, wówczas, przynajmniej tymczasowo, realna produkcja i zatrudnienie spadną. Z drugiej strony zalanie systemu gospodarczego zbyt dużą ilością pieniędzy powoduje inflację. Dlatego jednym z najważniejszych zadań polityki gospodarczej państwa jest tworzenie warunków zapewniających stabilność systemu monetarnego, który jest podstawą stabilności rynku krajowego, poziomu produkcji i zatrudnienia. Zatem we współczesnych teoriach pieniądz jest uważany za aktywny czynnik produkcji społecznej, a rynek pieniężny za niezbędną część analizy makroekonomicznej.
Istota za ich pośrednictwem można ustalić pieniądze Funkcje. Pieniądz jest środkiem płacenia za towary i usługi, tj. środek wymiany, środki pomiaru wartości, środki przechowywania.
Pieniądze jak środek wymiany, pozwalają na odejście od handlu barterowego i tym samym prowadzą do obniżenia kosztów dystrybucji, co przyczynia się do wzrostu gospodarki narodowej.
Pieniądze jak miarę wartości to jednostka monetarna używana do pomiaru i porównania kosztów towarów i usług. Pieniądz jako miernik wartości musi charakteryzować się jednorodnością, niezbędną do pomiaru wartości różnych transakcji.
Pieniądze jak magazyn wartości(akumulacja majątku) to składnik aktywów, który zostaje zatrzymany po sprzedaży towarów i usług i zapewnia przyszłą siłę nabywczą. Każdy składnik aktywów może w pewnym stopniu służyć jako magazyn wartości (biżuteria, dzieła sztuki, domy, akcje, obligacje itp.). Jednakże do tej funkcji bardziej nadaje się pieniądz, ponieważ ma nieodłączną właściwość płynność. Płyn to aktywo, które można wykorzystać jako środek płatniczy (lub łatwo zamienić na środek płatniczy) i które ma stałą wartość nominalną. Pieniądze z definicji mają absolutna płynność. Wszystkie pozostałe aktywa charakteryzują się większą lub mniejszą płynnością.
Do celów analitycznych i opracowania konkretnych polityk nie wystarczy wiedzieć, co reprezentują pieniądze. Konieczne jest określenie ich ilości. Pomiar ilości pieniądza nastręcza pewne trudności, ponieważ różne rodzaje aktywów w różnym stopniu spełniają wszystkie funkcje pieniądza. W zależności od stopnia płynności stosuje się cały zestaw wskaźników podaży pieniądza. Zasada konstrukcji opiera się na fakcie, że wszystkie aktywa można sklasyfikować od całkowicie płynnych do całkowicie niepłynnych. Na strukturę podaży pieniądza składają się następujące agregaty monetarne.
Podaż pieniądza M1– „pieniądze”, składają się z najbardziej płynnych aktywów i obejmują dwa elementy: 1) gotówka, czyli pieniądz metalowy i papierowy znajdujący się w obiegu; 2) sprawdź depozyty, tj. depozyty na żądanie w bankach komercyjnych, różnych instytucjach oszczędnościowych, na które można wypisywać czeki. Gotówka stanowi niewielką część podaży pieniądza M1(około 3% to pieniądze metalowe i około 25% to pieniądze papierowe). Najbardziej rozpowszechnione są depozyty czekowe stanowiące część podaży pieniądza. Czeki służą do przeniesienia własności depozytów w instytucjach finansowych na inne podmioty i są akceptowane jako zapłata za towary i usługi, a depozyty czekowe można natychmiastowo zamienić na pieniądze papierowe i metalowe, dlatego czeki są powszechnie stosowane jako środek wymiany.
Podaż pieniądza M2 I M3– „prawie pieniądze” to pewne wysoce płynne aktywa finansowe zawierające agregat M1 plus takie pozycje jak rachunki oszczędnościowe bez czeków, lokaty terminowe, krótkoterminowe rządowe papiery wartościowe, które choć nie pełnią funkcji środka wymiany, można łatwo i bez ryzyka strat finansowych zamienić na gotówkę lub rachunki rozliczeniowe. agregat podaży pieniądza L obejmuje wszystkie powyższe elementy oraz długoterminowe rządowe papiery wartościowe. Termin „prawie pieniądze” oznacza, że elementów tych nie można bezpośrednio wykorzystać do zapłaty za towary i usługi, lecz należy je najpierw zamienić na M1.
W przyszłości analizując rynek pieniężny będziemy trzymać się wąskiej definicji pieniądza M1, gdyż jego składniki nadają się do natychmiastowego spożycia.
2. Podaż pieniądza i popyt na pieniądz.
Równowaga na rynku pieniężnym
Oferta pieniędzy sm równa pewnej stałej ilości, która jest ustalana przez instytucje monetarne i finansowe, które dostarczają gospodarce wielkość podaży pieniądza niezbędną do utrzymania określonego poziomu produkcji krajowej. Podaż pieniądza nie zależy od stopy procentowej, więc graficznie wygląda to jak linia pionowa sm(ryc. 14.1, a). Podaż pieniądza zostanie omówiona szerzej w rozdziale „Polityka pieniężna”.
Ryż. 14.1. Podaż pieniądza (a), popyt na pieniądz (b),
podaż i popyt na pieniądz, równowaga na rynku pieniężnym (c)
Popyt na pieniądz składa się z popytu na pieniądz na transakcje oraz popytu na pieniądz ze strony aktywów (lub spekulacyjnego popytu na pieniądz). Popyt na pieniądz dla transakcji Dt jest wprost proporcjonalna do wolumenu transakcji gospodarczych, tj. determinowana jest wielkością nominalnego produktu narodowego brutto i szybkością obiegu pieniądza Dt = PNB/V.
Graficznie popyt na pieniądz w transakcjach wygląda jak prosta pionowa linia Dt, tj. nie zależy od stopy procentowej (ryc. 14.1, b). Na przykład PNB wynosi 500 jednostek monetarnych, prędkość obiegu pieniądza wynosi zatem 5 Dt= 100 jednostek pieniężnych
Popyt na pieniądz ze strony aktywów Da– takie jest zapotrzebowanie Pieniądze M1 (aktywa płynne) jako oszczędności. Aktywa to oszczędności, nagromadzenia podmiotów gospodarczych. Istnieją aktywa materialne - nieruchomości, biżuteria, antyki i aktywa finansowe - pieniądze M1, lokaty terminowe, papiery wartościowe (akcje korporacyjne, obligacje prywatne i rządowe). Przewaga posiadania pieniędzy w porównaniu do Inny aktywów finansowych, takich jak obligacje, jest ich płynność bezwzględna, tj. zdolność do przekształcenia się w towary i usługi. Wadą posiadania pieniędzy jako aktywów w porównaniu z obligacjami jest to, że nie przynoszą one odsetek.
Stopa procentowa reprezentuje koszt alternatywny utrzymywania pieniędzy jako aktywa.
Im wyższe koszty (tj. stopa procentowa), tym mniej pieniędzy ludzie chcą trzymać jako aktywa. Dokonują realokacji aktywów finansowych na rzecz papierów wartościowych, takich jak oprocentowane obligacje. Przy niskiej stopie procentowej koszty alternatywne są nieznaczne, dlatego wzrasta preferencja płynności, a populacja zwiększa popyt na pieniądz jako aktywa finansowe. Dlatego popyt na pieniądz jako aktywa Da jest odwrotnie proporcjonalna do stopy procentowej (ryc. 14.1, c).
Ogólny popyt na pieniądz jest sumą popytu na pieniądz z tytułu transakcji i popytu na pieniądz z aktywów, Dm = Dt + Tak. Graficznie całkowity popyt na pieniądz Dm wygląda na poziome przesunięcie wykresu popytu na pieniądz jako aktywa Da od ilości pieniędzy żądanych do transakcji Dt(ryc. 14.1, c).
Przecięcie linii popytu Dm i sugestie sm decydują pieniądze cena równowagi, tj. oprocentowanie I ilość równowagi na rynku pieniężnym Dm = sm(ryc. 14.1, c).
PODAŻ PIENIĘDZY. WSKAŹNIKI PODAŻY PIENIĄDZA
Odchylenie stopy procentowej od równowagi doprowadzi do przejściowej nierównowagi, nierówności w wielkości popytu na pieniądz i podaży pieniądza. Jednak pod wpływem mechanizmu rynkowego równowaga zostanie przywrócona dość szybko.
Zmiana równowagi na rynku pieniężnym może nastąpić w przypadku zmiany popytu na pieniądz Dm lub ofertę pieniężną sm. W rezultacie zmienia się stopa procentowa równowagi.
Szczególnie ważne jest zmiana podaży pieniądza Sm, ponieważ instytucje finansowe i kredytowe odgrywają aktywną rolę w tym procesie. Podaż pieniądza Sm zmienia się, gdy instytucje finansowe, prowadząc politykę taniego lub drogiego pieniądza, zwiększają lub kurczą podaż pieniądza.
Wzrost podaży pieniądza Sm1 tworzy przejściową nadwyżkę przy danej stopie procentowej (rys. 14.2), w efekcie czego wzrasta popyt na inne aktywa finansowe (obligacje), a ich cena wzrasta. Jeśli cena rynkowa wzrośnie, wówczas oprocentowanie obligacji maleje. Dzieje się tak dlatego, że rentowność obligacji definiuje się jako stały procent wartości nominalnej obligacji. Zatem zmiana ceny kursu walutowego powoduje zmianę realnej stopy odsetek otrzymywanych od obligacji.
Jeśli oprocentowanie obligacji spadnie, a wszyscy pożyczkobiorcy będą konkurować, aby zaoferować pożyczkodawcom stopę procentową zbliżoną do tej, jaką zarabiają obligacje, nastąpi ogólny spadek stóp procentowych. Gdy stopy procentowe są niskie, koszt alternatywny preferencji płynności jest niski, dlatego konsumenci wolą trzymać aktywa finansowe w postaci gotówki lub depozytów bieżących. Zatem wraz ze wzrostem podaży pieniądza równowaga zostaje przywrócona przy niższej stopie procentowej.
Odwrotny rozwój wydarzeń nastąpi, gdy podaż pieniądza spadnie ( Sm2). W tym przypadku równowaga ustali się na wyższym poziomie procentowym (ryc. 14.2). Zastanów się, jak to się dzieje samodzielnie, na podstawie wykresu.
W artykule przedstawiono dynamikę i strukturę podaży pieniądza w latach 1993-2015. Przedstawiono także wskaźniki obiegu pieniądza w Federacji Rosyjskiej w latach 2005–2015. przeprowadzono także analizę zależności pomiędzy szybkością podaży pieniądza a różnymi wskaźnikami ekonomicznymi.
Podaż pieniądza jest jednym z głównych elementów każdego systemu monetarnego, dlatego uznaliśmy za stosowne przeprowadzić analizę statystyczną obiegu pieniądza w Federacji Rosyjskiej.
Rozważmy zagregowane wskaźniki struktury podaży pieniądza w Federacji Rosyjskiej za lata 1993 - 2015, które są głównymi wskaźnikami makroekonomicznymi, na przykładzie danych z tabeli 1.
Tabela 1. Podaż pieniądza i struktura podaży pieniądza w Federacji Rosyjskiej w latach 1993–2015.
|
Podaż pieniądza M0 |
Podaż pieniądza M1 |
Podaż pieniądza M2 |
Podaż pieniądza w definicji krajowej |
|
W ostatnich latach charakterystyka podaży pieniądza uległa znaczącym zmianom. Jak widać z tabeli 1, agregat monetarny M0, reprezentujący gotówkę w obiegu, od 1993 r. do 2015 r. gwałtownie rósł, co oznaczało wzrost wolumenu pieniądza emitowanego przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Natomiast w latach 2008-2009 i 2014-2015 nastąpił nieznaczny spadek tego wskaźnika odpowiednio o 5,1% i 1,9%.
Wskaźniki M1 (zagregowany M0 + środki przedsiębiorstw w bankach itp.) i M2 (zagregowany M1 + depozyty gospodarstw domowych w bankach) wykazywały tendencję wzrostową w analizowanych latach, ale w latach 2010–2011 spadły o 16,8% i 42,2%.
Jeśli zaś chodzi o podaż pieniądza w ujęciu krajowym, to w latach 2010-2011, odpowiadająca M1 i M2, spadła ona o 31,3%, po czym sytuacja się ustabilizowała.
Gwałtowny wzrost i spadek wszystkich wskaźników wiąże się nie tylko ze spadkiem wolumenu gotówki w obiegu, ale także ze zmniejszeniem wolumenu depozytów ludności, przedsiębiorstw i organizacji na rachunkach bankowych.
Podaż pieniądza i jej główne agregaty
Warto zaznaczyć, że wśród pieniądza bezgotówkowego i gotówkowego dominuje pieniądz bezgotówkowy.
Rozważając dynamikę obiegu pieniądza, wskazane byłoby przeanalizowanie zależności pomiędzy prędkością obiegu podaży pieniądza a różnymi wskaźnikami ekonomicznymi.
Tabela 2. Wskaźniki obiegu pieniądza w Federacji Rosyjskiej w latach 2005–2015.
Z tabeli 2 wynika, że w analizowanym okresie charakterystyka prędkości obiegu podaży pieniądza wykazywała tendencję do znacznego spadku. W latach 2005-2010 oraz od 2011 do 2015 r spadła odpowiednio o 63,5% i 69,6%. Jeśli chodzi o tempo wzrostu prędkości obiegu pieniądza, od 2005 do 2009 roku. wskaźniki nie miały charakteru ciągłego, ale od 2010 r. nastąpił znaczący spadek – 62,6%. W konsekwencji dynamika tych wskaźników wskazuje na spadek obrotów agregatów pieniężnych, czyli spadek ich płynności.
Niewielki spadek gotówki w obiegu w strukturze podaży pieniądza wskazuje na nieznaczne zmniejszenie presji inflacyjnej ze strony zagregowanego popytu. Można też stwierdzić, że fundusze bezgotówkowe przewyższą środki pieniężne o 10-15%. Taka irracjonalna relacja między tymi dwoma obszarami negatywnie wpływa na cały obieg pieniężny, ponieważ większość gotówki nie uczestniczy w obrocie bankowym, w przeciwieństwie do funduszy bezgotówkowych. Zjawisko to podważa stabilność systemu bankowego, w związku z czym następuje redukcja środków pieniężnych w sektorze kredytowym.
22.10.2018 09:16
Koncepcja podaży pieniądza
Podaż pieniądza to wielkość państwowej rezerwy pieniężnej w ekwiwalencie rubla, służąca przepływom pieniężnym tworzącym obieg pieniężny.
Podaż pieniądza to całość pieniędzy krążących w gospodarce kraju w określonym czasie, zarówno gotówkowych, jak i bezgotówkowych, zgromadzonych na rachunkach bieżących i oszczędnościowych. Innymi słowy, jest to całkowita ilość pieniędzy znajdująca się w obiegu w określonym czasie. Zatem całkowita podaż pieniądza obejmuje pieniądz bezgotówkowy i pieniężny.
Zapas gotówki obejmuje:
- mała moneta;
- pieniądze papierowe (bony skarbowe, banknoty);
- środki kredytowe (czeki, weksle).
Podaż pieniądza bezgotówkowego uwzględnia się:
- na plastikowych kartach debetowych i kredytowych;
- na depozytach;
- na rachunkach rozliczeniowych i bieżących;
- w pieniądzu elektronicznym.
Kraje charakteryzujące się korzystną sytuacją gospodarczą charakteryzują się przeważnie niepieniężnymi przepływami pieniężnymi. Wolumen gotówki w obiegu obywateli i innych uczestników rynku krajowego nie przekracza 5% całkowitej podaży pieniądza. W państwach o systemie bankowym o niskiej niezawodności i niewystarczająco rozwiniętych relacjach rynkowych stosunek podaży pieniądza bezgotówkowego do gotówkowego jest radykalnie różny. Im więcej gotówki w kasie, tym niższy poziom gospodarki rynkowej.
Dynamika udziału gotówki w całkowitej podaży pieniądza Rosji
| Na randce | Udział gotówki w podaży pieniądza (M2) |
|---|---|
| 01.01.2009 | 29% |
| 01.01.2010 | 26% |
| 01.01.2011 | 25% |
| 01.01.2012 | 25% |
| 01.01.2013 | 24% |
| 01.01.2014 | 22% |
| 01.01.2015 | 23% |
| 01.01.2016 | 21% |
| 01.01.2017 | 20% |
| 01.01.2018 | 20% |
| 01.01.2019 | 20% |
| 01.04.2019 | 19% |
Pomimo tego, że w ostatnich latach zmieniła się struktura wolumenu monetarnego, a wskaźnik gotówki spadł o 10%, szara strefa w Federacji Rosyjskiej kwitnie, ponieważ poziom gotówki nie jest jeszcze wystarczająco niski. Niechęć społeczeństwa do lokowania wolnego kapitału na rachunkach bankowych świadczy o jego nieufności w szczególności do struktury bankowej i ogólnie do polityki kredytowej i finansowej państwa.
Struktura podaży pieniądza
W strukturze podaży pieniądza można wyróżnić część aktywną, którą tworzą środki realne bezpośrednio zaangażowane w obrót gospodarczy, oraz część pasywną, którą tworzą środki na rachunkach, które potencjalnie mogłyby być funduszami rozliczeniowymi. Jednak nie wszystkie elementy części biernej można wykorzystać jako narzędzie obliczeniowe.
Agregaty monetarne M0, M1, M2, M3, M4
Zasada konstruowania podaży pieniądza opiera się na malejącej płynności aktywów wchodzących w jej skład. Skład i struktura podaży pieniądza gotówkowego charakteryzują agregaty pieniężne. Hierarchiczna struktura agregatów monetarnych zakłada, że każdy kolejny agregat zawiera poprzedni. W zależności od kraju mogą istnieć różnice w definicji i klasyfikacji każdej jednostki.
Agregaty monetarne- rodzaje pieniądza i funduszy różniące się poziomem płynności (możliwością szybkiej zamiany na gotówkę), wskaźnik struktury podaży pieniądza. Są to miary podaży pieniądza, zależne od rodzaju rachunku, na którym się znajdują.
Bank Centralny Federacji Rosyjskiej oblicza agregaty pieniężne M0, M1, M2, M3.
Podaż pieniądza M0- jest to gotówka krążąca w gospodarce (banknoty papierowe i monety metalowe), która stanowi najbardziej płynną część podaży pieniądza.
Podaż pieniądza M1= M0 (gotówka) + inne ekwiwalenty środków pieniężnych, które można łatwo zamienić na gotówkę (czeki, fundusze gospodarstw domowych na depozytach na żądanie, środki na rachunku rozliczeniowym, rachunki bieżące i inne rachunki na żądanie organizacji niefinansowych i finansowych (z wyjątkiem kredytów)), wyrażone w walutach krajowych waluta.
Podaż pieniądza M2= M1 + depozyty krótkoterminowe (depozyty terminowe, środki na rachunkach depozytów terminowych pozyskane od organizacji publicznych, niefinansowych i finansowych (z wyjątkiem kredytów)) w walucie krajowej i niektórych funduszach rynku pieniężnego. Agregat pieniężny M2 wynosi podaż pieniądza w narodowej definicji Rosji.
Podaż pieniądza M3= M2 + depozyty długoterminowe, rządowe obligacje pożyczkowe, skarbowe obligacje oszczędnościowe, certyfikaty depozytowe.
Podaż pieniądza M4 oblicza się w niektórych krajach, takich jak Wielka Brytania. Agregat monetarny M4 = M3 + wszystkie składniki pieniężne i surogaty monetarne o niższej płynności, portfel rządowych papierów wartościowych utrzymywany przez posiadaczy niebankowych.
Wąskie i szerokie pieniądze
Wąskie pieniądze- termin określający najbardziej płynne instrumenty. Najczęściej charakteryzuje się jednostkami M0 lub M1, w zależności od kraju.
Duże pieniądze- termin określający cały zbiór aktywów, za pomocą których można dokonywać płatności. Definicja szerokiego pieniądza również różni się w zależności od kraju, ale generalnie są to instrumenty, do których można uzyskać dostęp w ciągu ponad 24 godzin.
Wielkość podaży pieniądza w Rosji według roku
Dynamika podaży pieniądza (M2) na początek 2008 - 2019, II kwartał. 2019 według Banku Rosji (CBRF)
| Okres | Podaż pieniądza (M2), miliardy rubli. | w tym: |
|
|---|---|---|---|
| Gotówka (M0) | Fundusze bezgotówkowe |
||
| 2008 | 12869,0 | 3 702,2 | 9166,7 |
| 2009 | 12 975,9 | 3 794,8 | 9 181,1 |
| 2010 | 15 267,6 | 4 038,1 | 11 229,5 |
| 2011 | 20 011,9 | 5 062,7 | 14 949,1 |
| 2012 | 24 204,8 | 5 938,6 | 18 266,2 |
| 2013 | 27 164,6 | 6 430,1 | 20 734,6 |
| 2014 | 31 155,6 | 6 985,6 | 24 170,0 |
| 2015 | 31 615,7 | 7 171,5 | 24 444,2 |
| 2016 | 35 179,7 | 7 239,1 | 27 940,6 |
| 2017 | 38 418,0 | 7 714,8 | 30 703,2 |
| 2018 | 42 442,2 | 8 446,0 | 33 996,2 |
| 2019 | 47 109,3 | 9 339,0 | 37 770,3 |
| 01.04.2019 | 46 140,0 | 8 980,6 | 37 159,5 |
Dynamika agregatów pieniężnych M0, M1, M2 na początek 2011 - 2019, II kwartał. 2019 według Banku Rosji (CBRF)
| Okres | Gotówka w obiegu poza systemem bankowym (podaż pieniądza M0) | Depozyty zbywalne | Podaż pieniądza M1 | Pozostałe depozyty zaliczane do agregatu pieniężnego M2 | Podaż pieniądza w definicji krajowej (agregat monetarny M2) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3=1+2 | 4 | 5=3+4 |
|
| 2011 | 5 062,7 | 5 797,1 | 10 859,9 | 9 152,0 | 20 011,9 |
| 2012 | 5 938,6 | 6 818,3 | 12 756,9 | 11 447,9 | 24 204,8 |
| 2013 | 6 430,1 | 7 264,0 | 13 694,0 | 13 470,6 | 27 164,6 |
| 2014 | 6 985,6 | 8 526,3 | 15 511,9 | 15 643,7 | 31 155,6 |
| 2015 | 7 171,5 | 8 170,0 | 15 341,4 | 16 274,3 | 31 615,7 |
| 2016 | 7 239,1 | 9 276,4 | 16 515,6 | 18 664,1 | 35 179,7 |
| 2017 | 7 714,8 | 9 927,6 | 17 642,4 | 20 775,6 | 38 418,0 |
| 2018 | 8 446,0 | 11 062,8 | 19 508,9 | 22 933,3 | 42 442,2 |
| 2019 | 9 339,0 | 12 285,1 | 21 624,1 | 25 485,2 | 47 109,3 |
| 01.04.2019 | 8 980,6 | 11 830,1 | 20 810,6 | 25 329,4 | 46 140,0 |
Analizując dynamikę podaży pieniądza, można określić stan gospodarczy kraju. Od 2008 do 2019 roku nastąpił średni wzrost podaży pieniądza o 13%, a w kryzysowym roku 2008 jej wartość była bliska 1%, podczas gdy w 2011 roku było to 31%. W latach 2013-2018. dynamika spadła z 12% do 2,2%, co wskazuje na istnienie działań ze strony Banku Centralnego mających na celu ograniczenie inflacji. Drugą stroną może być dowód na to, że w kraju narasta kryzys.
Podaż pieniądza Rosji w 2018 r. i na dzień 1 kwietnia 2019 r
Ze statystyk Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej wynika, że na koniec 2018 r. łączna wartość M2 = 47 109,3 mld rubli, czyli więcej od wartości z początku roku o 6 667,1 mld rubli. lub 11%. W I kwartale 2019 r. podaż pieniądza spadła o 2,1% w stosunku do początku roku. Biorąc jednak pod uwagę roczny wzrost M2, możemy spodziewać się jego wzrostu w 2019 roku.
Dynamika wzrostu środków pieniężnych poza systemem bankowym w 2018 roku wskazuje, że wzrosły one o 10,57%. W pierwszym kwartale 2019 roku wolumen środków pieniężnych (M0) zmniejszył się z 9 339 mld rubli o 3,8% (w ujęciu pieniężnym – o 358,4 mld rubli) i wyniósł 8 980,6 mld rubli.
Depozyty bankowe ludności w 2018 r. również wykazały wzrost o 10,87% i wyniosły 20 643 mld rubli. Od 1 kwietnia br. wolumen środków na tego typu depozytach nieznacznie spadł – o 0,7% i wyniósł 20 857 mld.
Dane statystyczne wskazują, że gotówka (M0) zlokalizowana poza systemem bankowym nadal stanowi dość duży procent wolumenu pieniężnego. Pomimo faktu, że udział gotówki w podaży pieniądza stale maleje, obywatele Federacji Rosyjskiej w dalszym ciągu wydają dużo gotówki na zakupy, zaniedbując takie instrumenty płatnicze, jak plastikowe karty bankowe. Jednocześnie wzrost środków depozytowych w porównaniu z rokiem ubiegłym jest pozytywnym wskaźnikiem, wskazującym na skuteczną politykę pieniężną państwowego aparatu kredytowego.
Stopa monetyzacji
Współczynnik monetyzacji jest wskaźnikiem charakteryzującym zapotrzebowanie gospodarki na podaż pieniądza. W państwie o dobrej sytuacji gospodarczej i minimalnej inflacji liczba ta wynosi co najmniej 50%. W Federacji Rosyjskiej poziom monetyzacji za 2018 rok wyniósł 43,2%, co wskazuje na niedostateczny rozwój gospodarki rynkowej.
Podaż pieniądza w różnych krajach
Dynamika podaży pieniądza M2 w latach 2008 - 2019 według stron internetowych Banków Narodowych, w walutach krajowych
| Podaż pieniądza M2, miliardy waluty krajowej |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| USA, USD | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Wielka Brytania, GBP | 1842,49 | 1906,96 | 2092,59 | 2047,98 | 2058,13 | 2088,29 | 2086,85 | 2134,84 | 2284,26 | 2347,84 | 2419,58 |
| Niemcy, EUR | 1859,90 | 1849,30 | 1930,50 | 2062,50 | 2220,40 | 2285,20 | 2399,20 | 2605,80 | 2755,90 | 2880,60 | 3019,30 |
| Francja, EUR | 1357,77 | 1353,65 | 1456,29 | 1514,03 | 1600,46 | 1645,36 | 1707,73 | 1786,38 | 1880,62 | 2047,61 | 2161,91 |
| Japonia, JPY | 741700,0 | 764400,0 | 782300,0 | 806900,0 | 827700,0 | 862800,0 | 893100,0 | 920600,0 | 956300,0 | 990600,0 | 1014200,0 |
| Brazylia, BRL | 1086,79 | 1185,87 | 1387,91 | 1649,90 | 1792,89 | 1985,47 | 2186,47 | 2334,14 | 2446,07 | 2581,70 | 2848,57 |
| Indie, INR | 11499,91 | 13557,57 | 16205,66 | 17296,53 | 18501,19 | 20296,91 | 22339,79 | 25149,05 | 20883,21 | 29891,20 | 34088,53 |
| Chiny, CNY | 47516,66 | 60622,50 | 72585,18 | 85159,09 | 97414,88 | 110652,50 | 122837,48 | 139227,81 | 155006,70 | 169023,53 | 182674,42 |
| Republika Południowej Afryki, ZAR | 1562,43 | 1589,34 | 1678,42 | 1798,93 | 1869,05 | 2049,69 | 2226,54 | 2441,53 | 2601,20 | 2806,03 | 2893,83 |
| Rosja, RUB | 12 975,9 | 15 267,6 | 20 011,9 | 24 204,8 | 27 164,6 | 31 155,6 | 31 615,7 | 35 179,7 | 38 418,0 | 42 442,2 | 47 109,3 |
Dynamika podaży pieniądza M2 w latach 2008 - 2019 według stron internetowych Narodowych Banków, przeliczone na dolary amerykańskie według oficjalnych kursów
| Kraj | Podaż pieniądza M2, miliardy dolarów amerykańskich |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| USA | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Wielka Brytania | 995,94 | 1214,62 | 1350,06 | 1279,99 | 1294,42 | 1338,65 | 1264,75 | 1395,32 | 1692,04 | 1820,03 | 1819,23 |
| Niemcy | 2734,05 | 2570,53 | 2567,57 | 2866,88 | 2864,32 | 3039,32 | 3190,94 | 2892,44 | 3059,05 | 3255,08 | 3562,77 |
| Francja | 1995,91 | 1881,57 | 1936,87 | 2104,49 | 2064,59 | 2188,33 | 2271,27 | 1982,88 | 2087,49 | 2313,80 | 2551,05 |
| Japonia | 7173,81 | 8159,69 | 8912,05 | 10124,22 | 10369,58 | 8840,16 | 8446,19 | 7605,12 | 8798,42 | 8832,81 | 9191,59 |
| Brazylia | 465,03 | 681,06 | 832,98 | 879,57 | 877,36 | 847,55 | 823,16 | 597,76 | 750,53 | 780,44 | 735,15 |
| Indie | 237,36 | 290,44 | 361,65 | 324,72 | 337,75 | 327,91 | 352,74 | 379,17 | 307,31 | 467,58 | 488,96 |
| Chiny | 6967,25 | 8875,92 | 10997,75 | 13538,81 | 15636,42 | 18289,67 | 19812,50 | 21485,77 | 22303,12 | 25963,68 | 26551,51 |
| Afryka Południowa | 167,94 | 215,59 | 253,45 | 221,22 | 220,31 | 195,82 | 192,41 | 156,77 | 190,87 | 228,24 | 200,80 |
| Rosja | 437,00 | 453,42 | 599,30 | 680,83 | 814,58 | 882,19 | 535,78 | 449,28 | 600,64 | 696,43 | 646,20 |
Podaż pieniądza we wszystkich krajach ma tendencję do wzrostu, ale żaden kraj nie doświadcza takiego wzrostu jak Chiny. Od 2008 r. wolumen M2 w tym kraju wzrósł 3,8-krotnie, znacznie przewyższając w wartościach bezwzględnych Stany Zjednoczone. W tym samym okresie podaż pieniądza w USA wzrosła o 6 206,7 miliarda dolarów, czyli 1,75 razy.
Kontrola podaży pieniądza
Na poziomie legislacyjnym regulację podaży pieniądza (bezgotówkowego i gotówkowego) prowadzi Bank Centralny Federacji Rosyjskiej.
Kierunki polityki kontroli podaży pieniądza:
- prowadzenie skutecznej polityki pieniężnej;
- zarządzanie długiem publicznym;
- realizacja polityki podatkowej;
- kształtowanie się rynku finansowego;
- kontrolę nad podażą pieniądza w trakcie realizacji polityki pieniężnej.
Do instrumentów regulacji podaży pieniądza zalicza się:
Operacje otwartego rynku jako główne narzędzie regulacyjne. Stosuje się ją poprzez oddziaływanie na wielkość zasobów banków komercyjnych poprzez zakup i sprzedaż bonów skarbowych, obligacji rządowych i innych papierów wartościowych z transakcją odwrotną po określonym czasie. Nabywając takie papiery, banki komercyjne zmniejszają kwotę środków, które mogą przeznaczyć na pożyczanie klientom, co w efekcie prowadzi do wzrostu oprocentowania kredytów. Sprzedając papiery wartościowe z powrotem do Banku Centralnego, banki przyciągają dodatkowe środki.
Motto Operacje polegające na zakupie i sprzedaży waluty obcej przez Bank Centralny w celu utrzymania kursu waluty krajowej, zapobiegania jej gwałtownym wahaniom i przeciwdziałania nastrojom spekulacyjnym uczestników rynku.
Operacje depozytowe Banku Rosji wykorzystywane do zarządzania nadwyżką płynności banków komercyjnych. Operacje te pozwalają Bankowi Centralnemu na szybkie przyciąganie wolnych środków banków do depozytów, szybko neutralizując ich ewentualną presję na rynek walutowy, zapobiegając w ten sposób deprecjacji waluty krajowej i rosnącej inflacji.
Polityka stóp dyskontowych (polityka dyskontowa), która polega na regulowaniu oprocentowania kredytów zaciągniętych przez banki komercyjne z Banku Rosji. Wzrost stawki operacji księgowo-kredytowych ma na celu ograniczenie tempa wzrostu inflacji poprzez „kompresję” podaży pieniądza w obiegu.
Zmiany stopy rezerwy obowiązkowej ustalanej przez Bank Centralny. Jego wzrost powoduje, że znaczna część środków bankowych jest „blokowana” na rachunkach Banku Centralnego i w związku z tym nie mogą być wykorzystywane przez banki do udzielania kredytów. W efekcie zmniejsza się podaż pieniądza w obiegu.
Nazywa się zestaw działań związanych z wycofaniem przez Bank Centralny z gospodarki nadwyżki dostępnych środków sterylizacja podaży pieniądza. Odbywa się to ze względu na fakt, że taka nadwyżka pieniędzy może spowodować inflację i inne negatywne procesy w gospodarce kraju.
Wstęp
Do normalnego funkcjonowania gospodarki rynkowej, utrzymania stabilnych stóp wzrostu, poziomu i dynamiki cen oraz zatrudnienia, wymagana jest określona podaż pieniądza. Reprezentuje całość środków płatniczych znajdujących się w obiegu w danym momencie w kraju. Podaż pieniądza w obiegu reprezentuje podaż pieniądza.
Znaczenie rozważanego tematu polega na tym, że aby poprawnie zmierzyć wielkość podaży pieniądza, konieczne jest określenie jej struktury. Strukturę można scharakteryzować poprzez uporządkowanie agregatów pieniężnych w miarę ich powiększania się oraz określenie ich składu i cech z punktu widzenia pełnienia określonych funkcji przez pieniądz.
W strukturze podaży pieniądza występują takie składniki agregatowe, czyli, jak się je nazywa, agregaty pieniężne, takie jak M1, M2, M3, L, które grupują różne środki płatnicze i rozliczeniowe ze względu na stopień ich płynności. , a każdy kolejny agregat zawiera poprzedni.
Celem pracy jest rozważenie dynamiki podaży pieniądza w Federacji Rosyjskiej na przestrzeni ostatnich kilku lat.
Z tego celu wynika szereg zadań:
1. Krótko wyjaśnij teoretyczne zasady podaży pieniądza;
2. Analizować dynamikę podaży pieniądza;
3. Scharakteryzuj aktualny stan podaży pieniądza;
4. Określić tendencje zmian podaży pieniądza w Federacji Rosyjskiej.
Do osiągnięcia postawionych celów wykorzystano podręczniki i pomoce dydaktyczne z zakresu teorii ekonomii, obiegu pieniężnego, makroekonomii oraz dane analityczne i statystyczne zamieszczane w Internecie.
1. Teoretyczne aspekty struktury podaży pieniądza
1.1. Pojęcie pieniądza i obiegu pieniężnego
Pieniądz jest integralną częścią produkcji towarowej i rozwija się wraz z nią. Ewolucja pieniądza i jego historia są integralną częścią ewolucji i historii produkcji towarowej, czyli gospodarki rynkowej.
Pieniądz istnieje i funkcjonuje tam, gdzie życie gospodarcze toczy się poprzez przepływ towarów.
Ekonomiczne pojęcie „produktu” oznacza każdy produkt, którego udział w życiu gospodarczym odbywa się poprzez zakup i sprzedaż. W dominacji gospodarki naturalnej, gdy produkty wytwarzano głównie na własny użytek, nie były one jeszcze towarem. Rozwój podziału pracy, któremu towarzyszyło pojawienie się regularnej wymiany produktów pracy, doprowadził do powstania gospodarki towarowej, w której produkty zaczęto wytwarzać specjalnie na sprzedaż, stając się w ten sposób towarami.
Z ekonomicznego punktu widzenia pieniądz można zdefiniować jako środek wyrażania wartości dóbr, miarę wartości, uniwersalny odpowiednik zbioru wartości dóbr. Używając pieniądza jako uniwersalnego ekwiwalentu, możemy zmierzyć wartość wszystkich dóbr dostępnych na rynku i porównać je ze sobą.
Pieniądz przeszedł długi proces ewolucyjny. Historia rozwoju pieniądza jest integralną częścią historii gospodarki rynkowej. Wyrażając wartość świata towarów, pieniądz w całej historii gospodarczej przyjmował te formy, które były podyktowane osiągniętym poziomem relacji towarowych. Każdy okres historyczny ma swoją dominującą formę pieniądza.
Ze względu na charakter materiału można wyróżnić dwa główne rodzaje pieniądza: pieniądz naturalny i symboliczny.
Pieniądz objawia się poprzez swoje funkcje. Zwykle wyróżnia się cztery główne funkcje pieniądza: miarę wartości, środek akumulacji (gromadzenia), środek wymiany i środek płatniczy. Często identyfikuje się piątą funkcję pieniądza – funkcję pieniądza światowego, która przejawia się w obsłudze międzynarodowej wymiany towarowej.
Pod obieg pieniędzy odnosi się do procesu ciągłego przepływu pieniądza w postaci gotówkowej i bezgotówkowej, służącego procesom obiegu towarów i usług oraz przepływom kapitału. Obieg banknotów polega na ich ciągłym przenoszeniu z jednej osoby prawnej lub osoby fizycznej na drugą.
Obieg pieniądza odzwierciedla ukierunkowane przepływy pieniędzy pomiędzy bankiem centralnym a bankami komercyjnymi (instytucjami kredytowymi); pomiędzy bankami komercyjnymi; banki komercyjne oraz przedsiębiorstwa, organizacje, instytucje o różnych formach organizacyjno-prawnych; pomiędzy bankami komercyjnymi a osobami fizycznymi; przedsiębiorstwa i osoby prywatne; pomiędzy bankami komercyjnymi a instytucjami finansowymi w różnych celach; pomiędzy instytucjami finansowymi i osobami fizycznymi. W krajach o gospodarce rynkowej obrót pieniężny składa się z pieniądza gotówkowego i bezgotówkowego.
Obieg gotówki (obieg) to ciągły proces przepływu gotówki, który jest reprezentowany przez banknoty lub banknoty, banknoty skarbowe, monety metalowe.
Monety służą jako rozmienione pieniądze i umożliwiają dokonanie dowolnych drobnych zakupów. Wprowadza je do obiegu bank centralny.
Początkowo wszystkie banki emitowały banknoty jako weksle zamiast zwykłych pieniędzy. Następnie nabyły one moc legalnego i jedynego środka płatniczego, którego stawka jest obowiązkowo ustalana przez państwo, czyli stały się pieniądzem narodowym. Emitowane są wyłącznie przez bank centralny.
Bony skarbowe to ten sam pieniądz papierowy, tyle że emitowany bezpośrednio przez Skarb Państwa – Ministerstwo Finansów lub specjalny państwowy organ finansowy odpowiedzialny za kasową realizację budżetu państwa. W Rosji nie emituje się bonów skarbowych.
Niezależnie od rodzaju (modelu) gospodarki – rynkowej czy administracyjno-nadzorczej – obrót gotówkowy stanowi mniejszy procent obrotu bezgotówkowego. Ale mimo to jego rola jest niezwykle świetna. Obieg gotówki służy przyjmowaniu i wydawaniu dochodów gotówkowych ludności, stanowiących część płatności przedsiębiorstw i organizacji.
Obrót pieniężny bezgotówkowy to przepływ wartości bez udziału gotówki poprzez transfer środków na rachunki instytucji kredytowych, a także w zamian za wzajemne roszczenia.
Pod pieniądze bezgotówkowe oznacza środki na rachunkach bankowych, różne depozyty (depozyty) w bankach, certyfikaty depozytowe i rządowe papiery wartościowe. Depozyty te nazywane są także pieniędzmi bankowymi.
1.2. Podaż pieniądza, prędkość obiegu pieniądza
Podaż pieniądza – Jest to suma środków płatniczych w gospodarce kraju, całkowity wolumen pieniądza gotówkowego i bezgotówkowego. Podaż pieniądza charakteryzuje środki zakupowe, płatnicze i oszczędnościowe, które służą stosunkom gospodarczym kraju i należą do osób fizycznych i prawnych, a także całego państwa jako całości.
Regulowanie podaży pieniądza w kraju jest zadaniem banków centralnych. Odbywa się to poprzez emisję pieniądza, prowadzenie operacji na otwartym rynku (kupno i sprzedaż rządowych papierów wartościowych), regulowanie wysokości rezerw obowiązkowych banków komercyjnych oraz ustalanie wysokości stopy refinansowania.
Do oceny dynamiki podaży pieniądza w kraju wykorzystuje się różne wskaźniki ekonomiczne. Zmiana wolumenu podaży pieniądza może być powiązana zarówno z jej bezwzględnym wzrostem w wyniku emisji, jak i z przyspieszeniem obrotu pieniężnego.
Szybkość obiegu pieniądza – wskaźnik efektywności przepływu pieniądza jako środka obiegu i płatności. Ze względu na trudność określenia prędkości ruchu, do szacunków wykorzystuje się dane pośrednie.
Zwykle stosuje się następujące wskaźniki prędkości obiegu pieniądza:
Wskaźnik szybkości obiegu pieniądza w obiegu dochodów. Wskaźnik ten oblicza się jako stosunek PKB lub dochodu narodowego do agregatów M1 lub M2. Dynamika obliczonej wartości ukazuje związek pomiędzy obiegiem pieniądza a procesami rozwoju gospodarczego;
Wskaźnik obrotu pieniądza w obiegu płatniczym definiuje się jako stosunek ilości pieniądza na rachunkach bankowych do średniorocznej podaży pieniądza w obiegu. Wskaźnik ten określa szybkość płatności bezgotówkowych.
1.3. Prawo obiegu pieniądza
Gdy pieniądz ma zabezpieczenie w dostarczanych towarach i usługach, zmiana ich ilości w obiegu nie może mieć zauważalnego wpływu na zmiany poziomu cen.
Wyjaśnia to fakt, że gdy w obiegu jest nadmiar pieniądza, ten ostatni trafia do skarbów (jest to typowe przede wszystkim dla okresu dominacji pieniądza wykonanego z metali szlachetnych) i, jeśli to konieczne, gdy towar masa rośnie, wracają do obiegu. W tym przypadku nie jest wymagana państwowa regulacja podaży pieniądza, ilość pieniądza w obiegu jest regulowana automatycznie.
Ekonomiczny model obiegu pieniądza, odzwierciedlający współczesną praktykę, uwzględnia obecność w obiegu pieniądza podrzędnego (symbolicznego), którego wartość nominalna jest znacznie wyższa niż koszt materiału, z którego ten pieniądz jest wykonany. Funkcjonowanie pieniądza symbolicznego stwarza sytuację, w której wzrost jego ilości może mieć wpływ na zmiany poziomu cen. Rozważmy wpływ zmian podaży pieniądza na poziom cen i zainteresowanie przedsiębiorców efektywnością swojego biznesu.
Na podstawie równania wymiany można określić, ile pieniędzy powinno znajdować się w obiegu. Determinuje to związek między ilością pieniądza, jego strukturą, stopą obrotu podaży pieniądza, poziomem cen i rzeczywistą wielkością produkcji. prawo obiegu pieniądza.
Ogólnie rzecz biorąc, prawo określające ilość pieniądza w obiegu można wyrazić następującym wzorem:
gdzie M jest ilością pieniędzy potrzebną do obiegu; P1Q1 – suma cen towarów i usług w obiegu (liczba towarów pomnożona przez poziom cen); P2Q2 – suma cen towarów sprzedanych na kredyt, za które nie napłynęła jeszcze płatność; D1 – kwota spłat niespłaconych zobowiązań dłużnych; D2 – kwota wpłat wzajemnie znoszących się; V – prędkość obrotu pieniędzmi.
Przyjrzyjmy się bliżej niektórym czynnikom determinującym wymaganą ilość pieniędzy w obiegu. Po pierwsze, suma cen towarów i usług sprzedawanych na rynku (P1kw.1). Jeśli na przykład ilość towarów i usług sprzedawanych w danym kraju podwoi się, to przy pozostałych czynnikach będziesz potrzebować dwa razy więcej pieniędzy niż wcześniej. Liczba towarów w obiegu i świadczonych usług ma bezpośredni wpływ na ilość pieniądza w obiegu. Jeżeli ceny wszystkich towarów podwoją się, wówczas na obsługę obrotu handlowego potrzeba będzie dwa razy więcej pieniędzy.
Po drugie, suma cen towarów i usług sprzedawanych na kredyt (P2Q2). Stopień rozwoju kredytu ma odwrotny wpływ na ilość pieniądza w obiegu: im szerzej rozwinięty jest kredyt, tym mniej pieniędzy potrzeba do obiegu.
Po trzecie, kwota wymagalnych płatności (D1) odzwierciedla ilość pieniędzy potrzebną do spłaty zadłużenia: im więcej jest odroczonych płatności, tym więcej pieniędzy potrzeba na ich realizację.
Po czwarte, wielkość płatności wzajemnie znoszących się (D2) odzwierciedla stopień rozwoju płatności bezgotówkowych.
1.4. Istota agregatu monetarnego ow
Aby ocenić i przeanalizować zmiany wielkości podaży pieniądza, stosuje się różne wskaźniki lub agregaty pieniężne. Agregaty uszeregowane są według malejącej płynności rodzajów funduszy w nich zawartych. Stopień płynności zależy od tego, jak szybko dany instrument pieniężny może zostać wykorzystany do zakupu towarów i usług.
Największą płynność mają środki pieniężne przechowywane przez kupującego lub depozyty na żądanie. Pieniądze leżące w banku na lokacie terminowej mają już w tym zakresie szereg ograniczeń: po pierwsze należy poczekać na umówiony termin wypłaty pieniędzy z konta, a po drugie bank komercyjny musi być rzetelny. Stopniowo dodając mniej płynne do najbardziej płynnych, otrzymujemy zestaw podstawowych agregatów pieniężnych M 0, M 1,…, M n. Do określenia podaży pieniądza w każdym konkretnym kraju stosuje się inną liczbę agregatów: we Francji – 2, w USA – 4. W Rosji stosuje się 4 agregaty – M 0, M 1, M 2, M 3. Nazywa się sumą wszystkich agregatów całkowita podaż pieniądza. Rozważmy bardziej szczegółowo ich treść ekonomiczną.
Agregat M 0 obejmuje gotówkę w obiegu (monety i pieniądze papierowe) oraz salda gotówkowe w kasach przedsiębiorstw i organizacji. Jednostka ta służy do obiegu gotówki.
Należy zaznaczyć, że pieniądz metaliczny stanowi niewielką część gotówki (2–3% gotówki), płaci za drobne transakcje zakupu towarów lub usług. Rzeczywista wartość monety jest znacznie niższa od wartości nominalnej. Wykonany jest z tanich stopów metali. Odbywa się to w celu zmniejszenia kosztów obiegu pieniądza, zapobiegania gromadzeniu się pieniędzy w jednej ręce jako skarbu, a także uniknięcia przetapiania ich na wlewki, co miałoby miejsce, gdyby metal miał wartość techniczną. Zatem w agregacie M 0 dominują banknoty.
Agregat M 1 składa się z agregatu M 0 plus środki na rachunkach bieżących osób prawnych, fundusze zakładów ubezpieczeń oraz depozyty ludności na żądanie w bankach komercyjnych.
Sprawdzanie konta - Jest to konto otwarte przez osoby prawne w celu przechowywania środków i dokonywania płatności.
Depozyt na żądanie- jest to depozyt gotówkowy, który bank musi wydać klientowi na jego pierwsze żądanie. Dlatego w każdej chwili możemy mówić o dostępności tych oszczędności dla inwestora. Jak jednak widzimy, tego rodzaju pieniądz bezgotówkowy nie jest uwzględniany w agregacie M0. Wynika to właśnie z oceny możliwości jak najszybszego przekształcenia tych środków w towary i usługi. Bank może być nieczynny w porze lunchu, ze względu na koniec dnia roboczego może zbankrutować i nie być w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań wobec klienta. W tym względzie, jak już wspomniano, elementów składowych jednostki M 1 nie można utożsamiać z gotówką pod względem dostępności operacyjnej dla klienta.
Jednostka M 1 obsługuje operacje sprzedaży PKB, podziału i redystrybucji dochodu narodowego, akumulacji i konsumpcji.
Większość ekonomistów ma tendencję do rozpatrywania podaży pieniądza w wąskim znaczeniu, to znaczy składającej się z agregatu M 1.
Inne jednostki - M 2 i M 3 - nazywane są „prawie pieniędzmi”. Są to wysoce płynne aktywa finansowe, które nie pełnią bezpośrednio funkcji środka wymiany, ale można je łatwo zamienić na gotówkę lub rachunki bez ryzyka strat finansowych.
Agregat M 3 obejmuje agregat M 1 plus depozyty terminowe ludności w bankach komercyjnych oraz krótkoterminowe rządowe papiery wartościowe.
W odróżnieniu od depozytów na żądanie, depozyty terminowe to środki lokowane przez klientów banku na określony w dokumentach okres. Dopiero po tym okresie Klient może otrzymać zainwestowane środki wraz z odsetkami. Jest oczywiste, że dostępność operacyjna tych pieniędzy bezgotówkowych jest niższa niż składników jednostki M1.
Jeśli chodzi o rządowe krótkoterminowe papiery wartościowe, obiektywnie są one najbardziej niezawodne i płynne ze wszystkich rodzajów papierów wartościowych. Państwo pełni rolę ich gwaranta. Ponadto te krótkoterminowe papiery wartościowe są papierami wartościowymi o krótkim terminie zapadalności. Wysoka niezawodność zapewnia ich szybką sprzedaż na giełdach.
Wiele krajów o gospodarkach rozwiniętych przy obliczaniu agregatu M2 bierze pod uwagę środki zainwestowane w rządowe krótkoterminowe papiery wartościowe. Jednak obecną sytuację na rosyjskim rynku papierów wartościowych, związaną z niemożnością spłaty przez państwo swoich zobowiązań dłużnych, również można uznać za siłę wyższą w odniesieniu do przyjętego układu agregatów pieniężnych.
Należy zauważyć, że obecna sytuacja w Rosji ilustruje powody, dla których papiery te nie mogą być pod względem płynności zaliczone do agregatów M 0 i M 1, gdyż ich właściciele nie mogą ich sprzedać po określonej wartości nominalnej, nie mówiąc już o zysku .
Agregat M 3 zawiera agregat M 2 plus certyfikaty depozytowe i papiery wartościowe rynku pieniężnego.
Certyfikat depozytowy – Jest to pisemne zaświadczenie instytucji kredytowej o zdeponowaniu środków, potwierdzające prawo osoby prawnej do otrzymania po upływie ustalonego terminu depozytu i odsetek od niego. Do papierów wartościowych zalicza się także rachunki komercyjne, wydawane przez przedsiębiorstwa. Ponieważ ta część środków inwestowanych w papiery wartościowe nie jest tworzona przez system bankowy, znajduje się ona pod kontrolą nie tylko przedsiębiorstw uczestniczących w transakcji wekslowej, ale także banku, gdyż przekształcenie weksla w środek płatniczy wymaga co do zasady akceptacji banku. Bank przyjmując weksel pełni funkcję gwaranta jego zapłaty na wypadek niewypłacalności przedsiębiorstwa płacącego.
W sytuacji zdrowej gospodarki, normalnego obrotu pieniężnego, pomiędzy agregatami istnieje równowaga, pewne proporcje, co oznacza, że wolumen pieniądza bezgotówkowego powinien przewyższać wolumen gotówki. W tym przypadku kapitał pieniężny przemieszcza się z obiegu gotówkowego do obiegu bezgotówkowego. Kiedy ta równowaga w obiegu pieniężnym zostaje zakłócona, dochodzi do niedoboru gotówki, wzrostu cen i innych negatywnych zjawisk.
Około jedna trzecia podaży pieniądza to gotówka. Wzrost udziału gotówki, osoby prawne płacące za transakcję nie środkami bezgotówkowymi, a nielegalną „czarną gotówką” prowadzi do tworzenia „szarej strefy”, uchylania się od płacenia podatków i braku przejrzystego systemu finansowego państwowe.
2. Regulacja podaży pieniądza w kraju
2.1. Cechy rosyjskiego systemu monetarnego
System monetarny Federacji Rosyjskiej funkcjonuje zgodnie z ustawą federalną o banku centralnym Federacji Rosyjskiej, która określiła jego podstawę prawną.
Oficjalną jednostką monetarną (walutą) w naszym kraju jest rubel. Wprowadzanie innych jednostek monetarnych na terytorium Federacji Rosyjskiej jest zabronione. Stosunek rubla do złota lub innych metali szlachetnych nie jest określony przez prawo. Oficjalny kurs wymiany rubla na zagraniczne jednostki monetarne ustala Bank Centralny i publikuje w prasie.
Bank Rosji ma wyłączne prawo do emisji gotówki, organizowania jej obiegu i wypłaty na terytorium Rosji. Odpowiada za stan obiegu pieniężnego w celu utrzymania normalnej działalności gospodarczej w kraju.
Rodzaje pieniędzy mających moc prawną to banknoty i monety metalowe, które są zabezpieczone wszystkimi aktywami Banku Rosji, w tym rezerwami złota, rządowymi papierami wartościowymi i rezerwami instytucji kredytowych przechowywanymi na rachunkach Banku Centralnego.
Próbki banknotów i monet są zatwierdzane przez Bank Rosji. W mediach publikowane są zapowiedzi wprowadzenia nowych banknotów i monet oraz ich opisy. Muszą być akceptowane według wartości nominalnej na terenie całego kraju i we wszystkich rodzajach płatności, a także uznawania rachunków, depozytów i przelewów. Okres wycofania starych banknotów nie może być krótszy niż jeden i nie dłuższy niż pięć lat. Przy wymianie niedopuszczalne są jakiekolwiek ograniczenia dotyczące kwot i przedmiotów wymiany. Banknoty i monety mogą zostać uznane za nieważne (nieważne jako prawny środek płatniczy) na mocy prawa. Podrabianie i nielegalna produkcja pieniędzy są karalne.
Na terytorium Rosji występuje gotówka (banknoty i monety) i pieniądz bezgotówkowy (w postaci środków na rachunkach w instytucjach kredytowych). W celu organizacji obiegu gotówki na terytorium Federacji Rosyjskiej Bankowi Rosji powierzono następujące obowiązki:
prognozowanie i organizacja produkcji, transportu i przechowywania banknotów i monet, a także tworzenie ich funduszy rezerwowych;
ustalanie zasad przechowywania, transportu i gromadzenia środków pieniężnych dla instytucji kredytowych;
określanie oznak wypłacalności banknotów oraz tryb wymiany uszkodzonych banknotów i monet, a także ich niszczenie;
opracowanie i zatwierdzenie zasad przeprowadzania obrotu gotówkowego w gospodarce narodowej.
W przeciwieństwie do okresu istnienia prawdziwego złotego pieniądza w obiegu papierowo-kredytowym, kiedy oznaki wartości traciły kontakt z metalowym podłożem, Bank Centralny musi stworzyć pewne ograniczenia ograniczające emisję tego pieniądza.
W celu świadczenia usług gotówkowych na rzecz instytucji kredytowych, a także innych osób prawnych, w głównych oddziałach terytorialnych Banku Rosji na terytorium Federacji Rosyjskiej tworzone są centra rozliczeń gotówkowych. Centra te tworzą czynną kasę do przyjmowania i wydawania gotówki, a także środki rezerwowe na banknoty i monety. Fundusze rezerwowe reprezentują zapasy niewyemitowanych banknotów i monet w skarbcach Banku Centralnego i są ważne dla organizacji i scentralizowanej regulacji zasobów gotówkowych. Saldo środków pieniężnych w kasie roboczej jest ograniczone, a w przypadku przekroczenia ustalonego limitu nadwyżka środków pieniężnych przekazywana jest z kasy roboczej do środków rezerwowych.
Fundusze rezerwowe banknotów i monet tworzone są na zlecenie Banku Rosji, który ustala ich wartość na podstawie wielkości kasy, wielkości obrotu gotówkowego i warunków przechowywania. Obiektywne zapotrzebowanie na środki rezerwowe wynika z:
potrzeba zaspokojenia zapotrzebowania gospodarki na gotówkę;
odnowienie podaży pieniądza w obiegu z powodu pieniądza, który stał się bezużyteczny;
utrzymanie obowiązkowego składu banknotów w podaży pieniądza w całym kraju i w regionach;
obniżenie kosztów transportu i przechowywania banknotów.
Wprowadzanie gotówki do obiegu odbywa się na podstawie dokumentu upoważniającego do wydania dokumentu, który uprawnia Bank Centralny do utrzymywania działającej kasy fiskalnej ze środków rezerwowych banknotów i monet. Dokument ten wydawany jest przez Zarząd Banku Rosji w granicach dyrektywy emisyjnej, tj. maksymalna ilość pieniędzy wprowadzonych do obiegu, ustalona przez Rząd Federacji Rosyjskiej.
Wszystkie kwestie związane z organizacją i regulacją płatności bezgotówkowych ustala Bank Rosji zgodnie z obowiązującymi przepisami. Określa zasady, formy, terminy i standardy dokonywania płatności bezgotówkowych. Do jego obowiązków należy licencjonowanie systemów rozliczeniowych instytucji kredytowych. Ustawa przewiduje łączny okres płatności bezgotówkowych nie dłuższy niż dwa dni robocze na terenie podmiotu wchodzącego w skład Federacji i nie dłuższy niż pięć dni roboczych na terenie Federacji Rosyjskiej. Zlecenia płatnicze, czeki rozliczeniowe, akredytywy, zlecenia płatnicze i inne dokumenty płatnicze zatwierdzone przez Bank Rosji służą jako dokumenty płatnicze w przypadku płatności bezgotówkowych.
Ze względu na fakt, że rosyjska jednostka monetarna, rubel, nie jest prawnie powiązana z metalem monetarnym (złoto), nie ma ustalonej skali cenowej. Oficjalną skalę cen rubla ustala państwo.
Regulacja obiegu pieniężnego powierzonego Bankowi Rosji odbywa się zgodnie z głównymi kierunkami polityki pieniężnej, która jest opracowywana i zatwierdzana w sposób określony przez ustawodawstwo bankowe. Bank Rosji, posiadający wyłączne prawo do emisji pieniądza, jest szczególnie odpowiedzialny za utrzymanie równowagi w sferze obiegu pieniężnego.
Federalna ustawa o Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji) określa procedurę opracowywania i warunki realizacji jednolitej polityki pieniężnej państwa, a także instrumenty regulowania wielkości podaży pieniądza w obiegu przez Centralny Bank. Takimi narzędziami i metodami są w szczególności:
stopy procentowe operacji Banku Rosji;
standardy rezerw obowiązkowych zdeponowanych w Banku Rosji (rezerwa obowiązkowa);
operacje otwartego rynku;
polityka rachunkowości;
regulacja walutowa;
ustanawianie poziomów odniesienia dla wzrostu podaży pieniądza;
bezpośrednie ograniczenia ilościowe.
Zgodnie z przyjętą polityką pieniężną państwa Centralny Bank Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji) w celu wzmocnienia rubla reguluje całkowity wolumen udzielanych kredytów, wykorzystuje politykę stóp procentowych do wpływania na rynkowe stopy procentowe operacji kredytowych , stymulując wzrost lub redukcję inwestycji kredytowych.
Oczywiście Bank Rosji nie może bezpośrednio wpływać na stopy procentowe transakcji banków z klientami. O stopach procentowych decyduje przede wszystkim ilość pieniądza w obiegu oraz efektywność pośrednictwa systemu bankowego i rynków finansowych. Dlatego wpływ Banku Rosji na stopy procentowe transakcji systemu bankowego z podmiotami niefinansowymi ogranicza się do regulacji podaży pieniądza i działań mających na celu poprawę kondycji systemu bankowego.
Rezerwy obowiązkowe pełnią nie tylko funkcję społeczną, zabezpieczając w przypadku upadku banku przed całkowitą ruiną deponentów, ale także są źródłem dodatkowych źródeł finansowania dla Banku Centralnego w celu regulowania podaży pieniądza w obiegu. Wysokość rezerwy obowiązkowej ustalana jest jako procent zobowiązań instytucji kredytowych.
Istotą operacji otwartego rynku jest zmiana podaży kapitału pożyczkowego w kraju poprzez zakup lub sprzedaż papierów wartościowych przez Bank Centralny, zastrzyk środków do gospodarki lub wycofanie środków płynnych.
Polityka rachunkowości Banku Centralnego polega na księgowaniu i redyskontowaniu bonów komercyjnych otrzymanych od banków komercyjnych, które z kolei otrzymują je od przedsiębiorstw przemysłowych, transportowych, handlowych i innych. Bank Centralny udziela środków kredytowych na opłacenie rachunków i ustala tzw. stopę dyskontową. Co do zasady stopa dyskontowa Banku Centralnego ma na celu ograniczenie redyskonta weksli i ustalenie maksymalnej kwoty kredytu dla każdego banku komercyjnego. W ten sposób wpływa to na wolumen udzielonych pożyczek.
Regulacja dewizowa wiąże się z zakupem i sprzedażą walut obcych przez Bank Rosji. Te operacje Banku Rosji na rynku walutowym pozwalają wpływać na kurs wymiany rubla w walucie obcej i wielkość podaży pieniądza w obiegu.
Wraz z ekonomicznymi metodami regulacji obiegu pieniądza, które zostały wymienione powyżej. W wyjątkowych przypadkach Bank Rosji może zastosować bezpośrednie ograniczenia ilościowe w postaci ustalenia limitów na refinansowanie banków i prowadzenie przez banki niektórych operacji bankowych. Bank Rosji może wyznaczyć cele wzrostu dla jednego lub większej liczby wskaźników podaży pieniądza.
Główne kierunki jednolitej polityki pieniężnej państwa na nadchodzący rok wyznacza Bank Rosji. Projekt głównych kierunków jednolitej polityki pieniężnej państwa przedstawiany jest Prezydentowi Federacji Rosyjskiej i Rządowi Federacji Rosyjskiej. Nie później niż 1 grudnia określony dokument należy złożyć w Dumie Państwowej. Główne kierunki zjednoczonej polityki pieniężnej państwa zawierają analizę stanu i prognozę rozwoju rosyjskiej gospodarki na przyszły rok, określają cele i zadania zjednoczonej polityki pieniężnej państwa oraz wytyczne dotyczące wzrostu jednego lub więcej wskaźniki podaży pieniądza.
2.2. Dynamika podaży pieniądza w Rosji
Podaż pieniądza gotówkowego w obiegu w Rosji w 2008 roku wzrosła o 6,16% i na dzień 1 stycznia 2009 roku wyniosła 4 biliony. 378,1 miliarda rubli. Świadczą o tym opublikowane oficjalne informacje Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej.
Według struktury podaż pieniądza gotówkowego na dzień 1 stycznia 2009 r. rozkładała się następująco: 4 biliony. 354,4 miliarda rubli. były banknoty i 23,7 miliarda rubli. - monety. W obiegu było 6 miliardów 415,6 miliona banknotów i 40 miliardów 052,7 miliona monet.
Ogółem 99,46% całkowitej podaży gotówki stanowiły banknoty, a jedynie 0,54% monety. Pod względem liczby banknotów monety stanowiły 86,19%, a banknoty 13,81%.
W przypadku banknotów o nominale 5 tysięcy rubli. stanowiły 34% ogólnej liczby banknotów o nominale 1 tysiąca rubli. – 51%, o wartości nominalnej 500 rubli. – 12%, o wartości nominalnej 100 rubli. – 2%, o wartości nominalnej 50 rubli. - 1%. W ogólnej liczbie banknotów banknoty o nominale 5 tysięcy rubli. wynosiły 5%, o wartości nominalnej 1 tysiąc rubli. - 34%, o wartości nominalnej 500 rubli. – 16%, o wartości nominalnej 100 rubli. – 17%, o wartości nominalnej 50 rubli. - 9%, o wartości nominalnej 10 rubli. - 19%.
Dynamikę zmian podaży pieniądza w 2008 roku przedstawia tabela 1.
Tabela 1
Podaż pieniądza M2 (definicja krajowa) w 2008 roku
(miliardy rubli)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
W 2008 roku w Rosji nastąpił wzrost wolumenu podaży pieniądza (agregatu pieniężnego M2), szerokiej podaży pieniądza, a także wzrost depozytów przedsiębiorstw finansowych i niefinansowych. Są to jednak wartości zauważalnie niższe niż w roku 2007. Jedynym wyjątkiem jest wolumen depozytów walutowych, który w ciągu roku wzrósł o ponad 100%.
W szczególności wielkość podaży pieniądza w Rosji w 2008 roku (stan na 1 stycznia tego roku) wyniosła 13 493,2 miliarda rubli, co oznacza wzrost o 1,7% w porównaniu z 47,5% wzrostem w 2007 roku. Wzrost podaży szerokiego pieniądza w 2008 r. wyniósł 14,6% (w 2007 r. – 44,2%).
Głównym źródłem wzrostu wolumenu szerokiej podaży pieniądza był wzrost o 35,6% należności od instytucji kredytowych wobec organizacji niefinansowych i ludności. Wzrost aktywów zagranicznych netto systemu bankowego w 2008 roku wyniósł 23,1% (wobec 44,2% rok wcześniej).
Depozyty organizacji niefinansowych (w walucie krajowej) wzrosły w ciągu ostatniego roku o 5,6%, choć w 2007 r. ich wzrost wyniósł 67,9%.
Tempo wzrostu depozytów terminowych organizacji niefinansowych w 2008 r. wyniosło 39,3% (w 2007 r. depozyty tej grupy wzrosły ponad dwukrotnie – o 108%); Salda na rachunkach bieżących i rozliczeniowych organizacji niefinansowych spadły w 2008 roku o 10,9% (rok wcześniej wzrosły o 53,4%).
Jednocześnie udział depozytów terminowych w strukturze depozytów rublowych organizacji niefinansowych wzrósł w ubiegłym roku do 43,4%.
Również w Rosji w ubiegłym roku nastąpił znaczny wzrost depozytów w walutach obcych. Ich łączny wolumen wzrósł o 102,8% (w przeliczeniu na dolara), czyli 3,8 razy więcej niż w 2007 roku. Jednocześnie depozyty walutowe gospodarstw domowych wzrosły o 99,3%, organizacji niefinansowych o 105,9% (w 2007 r. wzrost wyniósł odpowiednio 13,3% i 42,3%).
Ponadto łączny wolumen depozytów terminowych zaliczanych do agregatu pieniężnego M2 w ubiegłym roku wzrósł o 9,7%, a depozytów na żądanie spadł o 8,9% (w 2007 r. wzrost tych wskaźników wyniósł odpowiednio 55,8% i 52%).
Tym samym, zdaniem Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego Federacji Rosyjskiej, zmienił się także udział tych składników funduszy bezgotówkowych w całkowitym wolumenie agregatu pieniężnego M2: udział lokat terminowych za 2008 rok wzrósł do 43%, a depozytów bieżących na określony okres spadła do 28,9%.
Wskaźniki dla depozytów gospodarstw domowych w walucie krajowej za 2008 rok są zauważalnie niższe od wskaźników dla depozytów w dolarach, euro i innych walutach obcych: wolumen tych depozytów spadł o 3,4%, terminowych depozytów rublowych – o 3,7%, a depozytów płatnych na żądanie – o 1,9%. .
Kolejnym trendem, który pojawił się w ubiegłym roku, był wzrost zapotrzebowania społeczeństwa na gotówkę w walutach obcych, co jest związane z dewaluacją rubla.
Według Banku Rosji w sprawie przepływu gotówki w walutach obcych za pośrednictwem uprawnionych banków, w grudniu 2008 r. popyt netto ludności na gotówkę w walutach obcych wyniósł 10,3 miliarda dolarów (w tym popyt netto na gotówkę euro w ekwiwalencie dolara wyniósł 5 miliardów dolarów , popyt netto na dolary – 5,2 mld dolarów).
Prognozowano, że wzrost podaży pieniądza (agregat M2) w 2009 roku wyniesie 19-28%, w zależności od scenariuszy rozwoju, zgodnie z głównymi kierunkami polityki pieniężnej na lata 2009-2011.
Wcześniej informowano, że Bank Rosji prognozuje spadek dynamiki podaży pieniądza w 2008 roku do 30-35% z 47% w 2007 i 48,8% w 2006.
Faktycznie wyniki dynamiki podaży pieniądza przedstawia tabela 2.
Tabela 2
Podaż pieniądza M2 (definicja krajowa) w 2009 roku
(miliardy rubli)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
W latach 2010-2011 dynamika popytu na pieniądz (M2.) będzie w dalszym ciągu spowalniać i może osiągnąć 16-25% w 2010 r. i 14-22% w 2011 r.
Podaż pieniądza (agregat M2) reprezentuje wolumen gotówki w obiegu (poza bankami) oraz salda w walucie krajowej na rachunkach organizacji niefinansowych i osób fizycznych będących rezydentami Federacji Rosyjskiej. Wzrost wolumenu pieniądza krążącego w kraju jest jednym z czynników inflacji.
W dokumencie Bank Centralny rozważa 4 opcje na każdy rok w zależności od ceny ropy. W szczególności w roku 2009 opcje oceniane są przy średniej rocznej cenie ropy naftowej wynoszącej 66 dolarów (opcja pierwsza), 90 dolarów za baryłkę (opcja druga), (opcja trzecia) 95 dolarów za baryłkę i 115 dolarów (wariant czwarty).
W 2010 roku rozważana jest opcja ze średnioroczną ceną ropy na poziomie 60 dolarów za baryłkę (wariant pierwszy), 78 dolarów za baryłkę (wariant drugi), 90 dolarów za baryłkę (wariant trzeci) i 130 dolarów za baryłkę (wariant czwarty). . W 2011 roku rozważane są scenariusze, w których średnioroczna cena ropy naftowej wyniesie 60 dolarów za baryłkę (wariant pierwszy), 75 dolarów za baryłkę (wariant drugi), 88 dolarów za baryłkę (wariant trzeci) i 122 dolarów za baryłkę (wariant czwarty).
Przewidywano, że wzrost bazy monetarnej w wąskiej definicji w 2009 roku, zgodnie z głównymi kierunkami polityki pieniężnej, wyniesie 17-26%, w zależności od scenariuszy rozwoju.
Według szacunków Banku Centralnego dynamika wzrostu bazy monetarnej w wąskiej definicji w 2010 roku może spaść do 12-20%, a w 2011 roku - do 9-17%.
Baza monetarna w wąskiej definicji obejmuje środki pieniężne emitowane przez Bank Rosji (z uwzględnieniem sald w kasach instytucji kredytowych) oraz salda na rachunkach rezerwy obowiązkowej dla środków przyciąganych przez instytucje kredytowe w walucie krajowej zdeponowanych w Banku Rosji .
Rząd Federacji Rosyjskiej i Bank Centralny postawiły sobie za zadanie obniżenie inflacji w 2010 r. do poziomu 5,5-7,0%, a do 2011 r. osiągnięcie poziomu inflacji 5,0-6,8% (w ujęciu grudzień-grudzień). Jednocześnie, jak zauważa Bank Centralny, wyznaczone cele w zakresie ogólnego poziomu inflacji na rynku konsumenckim odpowiadają inflacji bazowej na poziomie 6,7-8,0% w 2009 r., 4,5-6,2% w 2010 r. i 4,5-6,1% w 2011 r.
Podaż pieniądza w przyszłym roku wzrośnie na poziomie 13 – 15% w wartości nominalnej, a biorąc pod uwagę przyszłoroczną inflację – o 4 – 6% w wartości realnej.
W tym samym tempie będą rosły także kredyty bankowe. Jednocześnie w większym stopniu zwiększą się kredyty dla klientów korporacyjnych, w mniejszym zaś dla klientów detalicznych.
Wniosek
W wyniku przeprowadzonych prac można wyciągnąć następujące główne wnioski.
W naszym kraju do niedawna nie obliczano i nie stosowano agregatów pieniężnych. Teoretycznie było to uzasadnione postulatami ekonomii marksistowskiej, zgodnie z którą połączenie quasi-pieniądza i gotówki uważa się za niedopuszczalne, ponieważ mieszają się zupełnie inne kategorie - pieniądz, papiery wartościowe, kredyt.
Wiadomo jednak, że istnieje ścisły związek pomiędzy rynkiem pieniężnym (przepływ kredytów krótkoterminowych), rynkiem inwestycyjnym (obieg kapitału pożyczkowego średnio- i długoterminowego) oraz rynkiem papierów wartościowych. Potencjalnie do rozliczeń można wykorzystać salda na rachunkach terminowych i papierach wartościowych. Dodatkowo właściciele rachunków terminowych mają możliwość zamiany ich na rachunki na żądanie. Dochody z papierów wartościowych można przechowywać na rachunkach bieżących, podobnie jak wpływy pieniężne z ich sprzedaży.
Oczywiście agregaty monetarne w praktyce odgrywają pozytywną rolę jako wytyczne polityki pieniężnej państwa. Biorąc pod uwagę zacieranie się w naszym kraju granic pomiędzy obrotem gotówkowym i bezgotówkowym, należy przejść do ich aktywnego wykorzystania.
Międzynarodowe standardy przewidują od czterech do siedmiu wskaźników podaży pieniądza. W statystykach ONZ preferowany jest wskaźnik łączący gotówkę i depozyty. MFW oblicza wspólny dla wszystkich krajów wskaźnik M1 (ogółem gotówki i wszystkich rodzajów depozytów czekowych) oraz wskaźnik „quasi-pieniądza” (rachunki czasowe i oszczędnościowe oraz najbardziej płynne instrumenty finansowe będące przedmiotem obrotu na rynku).
Bibliografia
1. Albegova I.M. i inne Polityka gospodarcza państwa: doświadczenia przejścia na rynek. – M.: Biznes i usługi, 2008.-137 s.
2. Babich A.M., Pavlova L.N. Finanse. Obrót pieniężny. Źródło: Podręcznik. – M.: UNITY-DANA, 2006.-277 s.
3. Bankowość / wyd. Kolesnikova V.I., Komivetskaya L.P. – M.: Finanse i Statystyka, 2008.-469 s.
4. Bunkina I.N. Pieniądze, banki, waluta: popularny esej. – M., 2007.-363 s.
5. Golikova Yu.S., Khokhmikova M.A. Bank Rosji: organizacja działań. – M.: Deka, 2007.-379 s.
6. Dolan E. i wsp. Pieniądz, bankowość i polityka pieniężna. – Petersburg, 2007.-567 s.
7. Ogólna teoria pieniądza i kredytu / wyd. E.F. Żukowa. – M.: Banki i giełdy, 2008.-437 s.
8. Finanse, obieg pieniądza i kredyt: Podręcznik / M.V. Romanovsky i in.: Ed. Romanowski, O.V. Wrublewska. – M.: JURAYT – M, 2006.-377p.
9. Finanse. Obieg pieniądza Kredyt: podręcznik dla uniwersytetów / L.A. Drobozina, P.P. Okuneva i inni; pod redakcją generalną LA. Drobozina. - M.: JEDNOŚĆ 2007.-274 s.
10. Finanse. Obrót pieniężny. Kredyt. Podręcznik / wyd. VC. Senchagova, A I Arkhipova - M.: „Prospekt” 2008.-367 s.
11. Finanse. Obrót pieniężny. Źródło: Seria podręczników Felix / wyd. AP Kovaleva. – Rostów nad Donem: Feliks 2007.-456 s.
12. Shirinskaya E.B. Działalność banków komercyjnych: doświadczenia rosyjskie i zagraniczne. – M.: Finanse i Statystyka, 2006.-567 s.
13. www.cbr.ru - Oficjalna strona internetowa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej
14. www.burocrats.ru/economy/100203161656.html
15. www.glossary.ru
16. lenta.ru/news/2008/11/25/money/
17. www.gazeta.ru/money/2007/05/31
18. www.odengax.ru/info/news
19. http://quote.rbc.ru/macro/
20. www.inventech.ru/lib/money/money0017/
Podaż pieniądza to całkowita ilość środków pieniężnych i bezgotówkowych znajdujących się w obiegu w kraju i determinująca gospodarkę narodową. W wąskim znaczeniu podaż pieniądza to ilość pieniędzy składająca się z gotówki i depozytów. A w szerszym sensie podaż pieniądza to wszystko, co można zaliczyć do „pieniądza”, tj. lokaty czasowe i oszczędnościowe, certyfikaty oszczędnościowe (lokacyjne) itp. I choć w całkowitym obrocie funduszami uwzględniane są środki zgromadzone na rachunkach bieżących w bankach, to masa gotówki zawsze była alokowana z całkowitego obrotu.
Strukturę podaży pieniądza określa relacja pomiędzy agregatami pieniężnymi. Agregaty monetarne rozumiane są jako zbiór aktywów pełniących funkcje pieniądza i charakteryzujących się tą samą płynnością.
Struktura podaży pieniądza jest podobna we wszystkich krajach o gospodarce rynkowej. Struktura podaży pieniądza zbudowana jest na zasadzie malejącej płynności agregatów pieniężnych, wejścia agregatów do niej. Przez płyn rozumie się aktywa, które mogą służyć jako środek obiegowy i płatniczy albo mogą być zamienione na środek obiegowy i płatniczy oraz posiadające stałą wartość nominalną.
Rysunek 2. Struktura agregatów monetarnych
Agregaty monetarne to rodzaje pieniędzy i funduszy, które różnią się między sobą stopniem płynności, czyli zdolnością do szybkiego zamiany na gotówkę, wskaźnikami struktury podaży pieniądza. W różnych krajach wyróżnia się agregaty pieniężne o różnym składzie.Najpowszechniej stosowane agregaty to MO (gotówka), Ml (gotówka, czeki, depozyty na żądanie), M2 (gotówka, czeki, depozyty na żądanie i małe depozyty terminowe), MZ (gotówka pieniądze, czeki, wszelkie depozyty), M4 (gotówka, czeki, depozyty, papiery wartościowe).
Struktura podaży pieniądza ulega ciągłym zmianom. We współczesnym systemie monetarnym tempo wzrostu podaży pieniądza wyraźnie spadło, a pieniądz zaczął lepiej działać. W Federacji Rosyjskiej jedną z wad systemu monetarnego jest duży udział gotówki (22% w 2014 r.), podczas gdy w krajach rozwiniętych odsetek ten sięga zaledwie 7-10%. Stosunek agregatów zmienia się w zależności od wzrostu gospodarczego.
Zmiana wolumenu podaży pieniądza jest wynikiem wpływu dwóch czynników:
- · zmiana masy pieniądza w obiegu;
- · zmiana szybkości obrotu.
Ważnym wskaźnikiem stanu podaży pieniądza jest współczynnik monetyzacji (zwany także głębokością finansową), równy stosunkowi M2 do produktu krajowego brutto. Wskaźnik ten pozwala odpowiedzieć na pytanie o wystarczającą ilość pieniądza w obiegu. Uważa się, że optymalny poziom monetyzacji dla kraju rozwiniętego wynosi co najmniej 56-60%, niski poziom monetyzacji gospodarki może utrudniać rozwój gospodarczy zagranicy.
Bank Centralny Federacji Rosyjskiej oblicza agregaty pieniężne M0 i M2. Agregat M2 reprezentuje wolumen gotówki w obiegu (poza bankami) i salda w walucie krajowej na rachunkach organizacji niefinansowych, organizacji finansowych (z wyjątkiem kredytów) i osób fizycznych będących rezydentami Federacji Rosyjskiej. Poniższa tabela przedstawia agregat pieniężny M2 (w miliardach rubli) w różnych latach, począwszy od 2000 r.
|
Gotówka (M0) |
Fundusze bezgotówkowe |
Całkowita kwota (M2) |
|
We współczesnych warunkach agregaty monetarne i ich dynamika uważane są za sumaryczną informację o kształtowaniu się determinant popytu na pieniądz, zmianach cen oraz są ważnymi wskaźnikami makroekonomicznymi. Ponadto banki centralne krajów rozwiniętych traktują agregaty pieniężne nie jako zmienną operacyjną, a jedynie jako wskaźnik informacyjny.
Charakterystyka struktury podaży pieniądza jest jednym z ogniw wyjaśniających wzorce zachowań oraz wpływ pieniądza i systemu monetarnego jako całości na funkcjonowanie gospodarki.
A. współczynniki mnożnikowe
B. wskaźniki prędkości obiegu pieniądza
C. wskaźniki monetyzacji
D. agregaty monetarne
123. Krajową prędkość ekonomiczną obiegu pieniądza oblicza się ze stosunku:
A. dochód narodowy a podaż pieniądza
B. całkowity produkt społeczny do podaży pieniądza
C. całkowity obrót gotówkowy w danym okresie do średniego salda pieniądza w obiegu
D. obrót poprzez przyjęcie pieniędzy w kasie banku przez określony czas do średniego salda pieniądza w obiegu
124. Współczesne prawo obiegu pieniężnego określa potrzebną ilość pieniędzy jako:
A. środki wymiany i środki płatnicze
B. mierniki wartości
C. środki wymiany i środki przechowywania
D. mierniki wartości i środki płatnicze
125. Najbardziej płynna część podaży pieniądza to:
A. pieniądze bezgotówkowe
B. quasi-pieniądze
C. gotówka
D. lokaty w walucie obcej
126. Stopę zwrotu pieniędzy do kasy banku oblicza się ze stosunku:
A. całkowity obrót gotówkowy w danym okresie do średniego salda pieniądza w obiegu
B. obrót poprzez przyjęcie pieniędzy w kasie banku na określony czas do średniego salda pieniądza w obiegu
C. dochód narodowy a podaż pieniądza
D. całkowity produkt społeczny do podaży pieniądza
127. Miary prędkości obiegu pieniądza:
A. intensywność ruchu walutowego
B. procent dewaluacji lub rewaluacji waluty krajowej
C. siła nabywcza rubla
D. stopień pokrycia towarowego rubla
128. Zależność prędkości obiegu pieniądza od ilości potrzebnego pieniądza:
B. odwrotny
C. brak
D. zainstalowany centralnie
129. Zwiększanie prędkości obiegu pieniądza:
A. nie ma wpływu na ilość pieniądza potrzebną do obiegu
B. zmniejsza ilość pieniądza potrzebną do obiegu.
C. wskazuje na emisję pieniądza przez bank centralny
D. zwiększa ilość pieniądza potrzebną do obiegu
130. Wzrost poziomu cen wymaga:
A. wymianę starych banknotów na nowe
B. zwiększenie ilości pieniędzy
C. wycofanie części pieniądza znajdującego się w obiegu
D. przeprowadzenie rewaluacji waluty krajowej
131. Wzrost liczby sprzedanych towarów wskazuje:
A. o ograniczeniu prędkości obiegu pieniądza
B. o zwiększeniu ilości pieniędzy potrzebnych na zakup towarów
C. o wycofaniu przez bank centralny części pieniądza z obiegu
D. o zmniejszeniu ilości pieniędzy potrzebnych na zakup towaru
132. Podczas obiegu pełnoprawnego pieniądza ustalono relację między masami pieniężnymi i towarowymi:
A. przez państwo w sposób scentralizowany
B. spontanicznie poprzez funkcję pieniądza jako miernika wartości
C. za zgodą banków i przedsiębiorstw
D. spontanicznie poprzez funkcję pieniądza jako skarbu
133. Zgodnie z prawem obiegu pieniądza papierowego liczba bonów wartościowych:
A. ustalane przez banki komercyjne
B. równa się szacunkowej ilości złotego pieniądza potrzebnego do obiegu
C. powstaje samoistnie
D. określane rutynowo
134. Współczynnik monetyzacji oblicza się jako stosunek:
A. dochód narodowy do pieniądza bazowego
B. średnioroczna wartość podaży pieniądza w stosunku do wartości nominalnej produktu krajowego brutto
C. rezerwy złota i walutowe kraju do wielkości gotówki w obiegu
D. stosunek wartości nominalnej produktu krajowego brutto do średniorocznej wartości podaży pieniądza
135. Rozwój obrotu bezgotówkowego:
A. zwiększa ilość gotówki potrzebnej do obiegu
B. zmniejsza ilość gotówki potrzebnej do obiegu.
C. nie ma wpływu na ilość gotówki potrzebną do obiegu.
D. całkowicie eliminuje przepływy pieniężne
136. Jeśli w obiegu znajduje się złoty pieniądz, jeżeli podaż pieniądza przekracza nadwyżkę towarową pieniądza:
A. poszedł do skarbu
B. pozostał w obiegu i przyczynił się do inflacji.
C. został wycofany z obiegu przez bank centralny.
D. został wycofany z obiegu przez banki komercyjne
137. Punkty odniesienia dla wzrostu wskaźników podaży pieniądza ustalane są poprzez:
A. Bank Rosji
B. Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej
C. komisja budżetowa Dumy Państwowej Federacji Rosyjskiej
D. Rząd Federacji Rosyjskiej
